-mKafütaaünaM
Toen op 16 juli j.1. de rente
tarieven van De Nederlandsche
Bank met een half procent wer
den verhoogd en daardoor o.m.
het promessedisconto werd ge
bracht op 4K°/o, heeft de di
rectie van De Nederlandsche
Bank medegedeeld, dat zij deze
verhoging noodzakelijk achtte
om te komen tot een herstel van
het evenwicht tussen nationale
middelen en nationale bestedin
gen. In het zuiver financiële vlak
ging deze discontoverhoging
deel uitmaken van het geheel
van de maatregelen tot beste
dingsbeperking: zij zal een ver
dere uitbreiding van de crediet-
verlening door het bankwezen
moeten afremmen en een hulp
middel moeten zijn tot herstel
van onze zo zwak geworden de-
viezenpositie.
In de toelichting werd geen
gewag gemaakt van de enorme
stijging van de vlottende schuld
der gemeenten, welke stijging
enkele dagen tevoren onder
werp was geweest van een cir
culaire, die de gemeentebestu
ren ontvingen van de Ministers
van Binnenlandse Zaken en van
Financiën. Deze instructies aan
de gemeentebesturen waren
overigens heel wat gematigder
uitgevallen dan men na de voor
besprekingen hierover had ver
wacht; toen de circulaire nog
financiering met kort geld toe
stond voor investeringsobjecten,
waarmede reeds een aanvang
was gemaakt, was de verwach
ting gewettigd, dat de 1J/2 mil-
liard vlottende schuld van de
gemeenten nog met menig mil-
lioen verder zou stijgen.
Als rem op deze onrustbaren
de stijging van de vlottende ge
meenteschulden lijkt nu de dis
contoverhoging van 16 juli meer
direct en effectiever te werken
dan de ministeriële circulaire.
En als zodanig zal de disconto
verhoging dan ook wel mede
zijn bedoeld, al blijkt dit niet uit
de motivering, die in de toe
lichting werd gegeven.
De ervaringen van vorig jaar
oktober, toen eveneens een dis
contoverhoging van een half
procent werd doorgewerd, heb
ben bovendien geleerd, dat de
hiermede gepaard gaande rente
stijging op de geldmarkt ook
renteverhogend werkt op de ka
pitaalmarkt. In hoeverre de ge
schiedenis zich nu zal herhalen,
valt nog niet met zekerheid te
zeggen, al was de obligatiemarkt
tijdens de eerste beursdagen na
