848
maakt, werd 50 millioen
schatkistpapier geplaatst en wel
gedeeltelijk op een termijn van
3 maanden tegen 2^% en ge
deeltelijk op een termijn van 6
maanden tegen 2 Daarna
is de Agent van het Ministerie
het schatkistpapier z.g. over de
toonbank blijven afgeven op de
genoemde tarieven. Opmerke
lijk daarbij is, dat aanvankelijk
ervan is afgezien om de Schat
kist op andere wijze aan geld te
helpen b.v. door schatkistpapier
onder te brengen bij De Neder-
landsche Bank dan wel door z.g.
daggeld op te nemen.
Uit de gevolgde politiek mag
o.i. de conclusie worden getrok
ken, dat wat betreft de rente-
beinvloeding op de geldmarkt
door de overheid ongetwijfeld
van een zekere mate van opzet
telijkheid mag worden gespro
ken. M.a.w. welbewust is met
name de monetaire overheid op
de hoge rente gaan spelen en
wel als instrument ter tempering
van de hoge conjunctuurgolf,
die steeds meer spanningen in
het economisch proces heeft op
geroepen in het bijzonder op de
arbeidsmarkt en daarmede sa
menhangende in de loon- en
prijsverhoudingen.
Een dergelijke welbewuste
politiek van overheidswege kan
op de kapitaalmarkt niet worden
onderkend. Wel heeft daar een
rol gespeeld, dat ook de Schat
kist voor de financiering van
kapitaalsuitgaven, meer dan in
voorafgaande jaren, op het
plaatsen van langlopende lenin
gen was aangewezen. Hierin
mag men evenwel geen con
juncturele maatregel zien d.w.z.
een politiek tot inperking van de
opgetreden economische span
ningen, doch veeleer een gevolg
van de in voorafgaande jaren
toegepaste fiscale politiek tot
verlaging van een aantal belas
tingen. De rente-stijging op de
kapitaalmarkt is voorts bein-
vloed door een aantal min of
meer toevallige factoren, die on
danks de toenemende stroom
van uit besparingen voortko
mende kapitaalmarktmiddelen
kortsluiting hebben veroorzaakt.
Aan geldnemerszijde kunnen we
hierbij denken aan de gemeen
ten, die het vorige jaar minder
dan feitelijk nodig was hebben
geconsolideerd en derhalve dit
jaar een dienovereenkomstig
grotere behoefte hebben om
geldleningen te plaatsen; aan
geldgeverszijde heeft het omge
keerde plaats gevonden; mid
dels voorfinanciering en door
vooraf gesloten geldleningscon
tracten met de industrie heeft
men de lage kapitaalrente van
de voorafgaande periode willen
ontgaan, met als gevolg, dat in
deze periode weinig contant
geld voorhanden is om bij ge
meenten e.d. op lange termijn te
