ONZE RENTE-POLITIEK
Kort en goed kan worden ge
constateerd, dat op de geld- en
kapitaalmarkt in enkele maan
den tijds een omwenteling heeft
plaats gevonden. De z.g. goed
kope rentepolitiek heeft radicaal
afgedaan: zowel op de geld- en
kapitaalmarkt is de rente met
enige sprongen flink gestegen;
in plaats van de traditionele
geldruimte der na-oorlogse ja
ren, slechts korte tijd onderbro
ken in de jaren 1952 en 1953
(wat betreft de kapitaalmarkt;
de rente op de geldmarkt, waar
het z.g. korte geld ter belegging
wordt aangeboden bleef ook
toen betrekkelijk laag), is een
uitgesproken gebrek aan beleg
gingsmateriaal ontstaan.
Verschillende vragen rijzen in
verband met deze verrassende
ontwikkeling, die in de rubriek
„Geld- en Kapitaalmarkt" nader
wordt belicht, wat betreft de
rentetarieven en de koersen op
de geld- en kapitaalmarkt.
Wat zijn de oorzaken?
Zal deze hoge rentegolf stand
houden?
Wat zal het gevolg daarvan
moeten zijn ten aanzien van
onze rentepolitiek?
Over ieder dezer opkomende
vragen een korte verklaring.
Wat zijn de oorzaken?
Velen zullen geneigd zijn de
ze vraag te beantwoorden door
te wijzen op de vraag- en aan
bodverhoudingen. Meer vraag
naar geld en minder aanbod.
Zeker voor de geldmarkt is deze
verklaring niet afdoende. In de
afgelopen maanden heeft een
sterke afvloeiing van voor korte
termijn ter belegging aangebo
den geld naar het buitenland
plaats gevonden. Men spreekt
van een bedrag van 500 mil-
lioen. Deze afvloeiing is bevor
derd door de hoge geldmarkt
tarieven in Amerika, Engeland
en Duitsland, waarvan in het
bijzonder door de handelsban
ken is gebruik gemaakt, nadat
De Nederlandsche Bank de de-
viezengrenzen daarvoor had ge
opend. Een tweede verklaring is
de wijze, waarop de Schatkist
zijn geldbehoefte is gaan dek
ken: n.I. door plaatsing van
schatkistpapier op de open
markt, nadat aan de geldgevers
tevoren was gevraagd, op welke
rente-tarieven zij bereid zouden
zijn schatkistpapier te kopen (er
werd een z.g. tender gehouden).
Op het gemiddelde van de toen
genoemde tarieven, die onge
veer gelijk waren aan de rente,
die in feite op de buitenlandse
geldmarkten kon worden ge-
