-m
m
Waar rond de jaarwisseling
een overzicht werd gegeven van
de ontwikkeling op de kapitaal
markt, liet men steeds weer uit
komen hoe uiterst tevreden men
is over het verloop van de aan
delenkoersen in 1955 en veelal
werden bij deze terugblik ook
nog de jaren 1953 en 1954 be
trokken. Dit stukje beursge-
schiedenis van drie jaar blijkt
dan een opvallend gunstige pe
riode te zijn geweest, waarin bij
voorbeeld onze internationale
fondsen hun koersen zagen stij
gen tot het drievoudige. En al
verwacht men dan voor 1956
geen koersstijgingen meer van
dergelijke omvang, toch blijft
men ook in zijn verwachtingen
voor de toekomst optimistisch
gestemd.
Van ondernemerszijde bleek
reeds, dat de orderportefeuilles
allerwege goed zijn gevuld, en
dat het na-oorlogse investerings
record, dat werd gevestigd in
1955, reeds terstond in 1956 zal
worden overtroffen. Het bin
nenlandse verbruik, waarin de
bedrijvigheid èn de onderne
merswinsten hun meest veilige
steun vinden, zou een voort
gaande stijging vertonen; het
Centraal Planbureau acht voor
de komende 15 jaar een jaarlijk
se stijging van het reële inkomen
per hoofd der bevolking met
circa 2% zeer wel mogelijk en
waarschijnlijk. Naast deze
voortgaande groei van de con
sumptieve vraag ontwikkelt zich
ook de export in nog steeds stij
gende lijn.
De hogere ondernemingswin
sten, die ongetwijfeld uit deze
ontwikkeling zullen voortvloei
en, zullen naar wordt verwacht
meer een stijging van het aande-
lenrendement tengevolge heb
ben dan een stijging van de
koersen der aandelen. Zeker
hangt de koers van een aandeel
nauw samen met de dividend
mogelijkheden die het biedt en
dus met de winstmogelijkheden
van het betreffende bedrijf,
doch over het geheel gezien is
de op- en neerwaartse golving
van de aandelenkoersen veel
nauwer verbonden met de ver
houding tussen vraag naar en
aanbod van middelen op de ka
pitaalmarkt.
Algemeen wordt nu verwacht,
dat in 1956 deze vraag-aanbod-
verhouding veel meer een mid-
delenschaarste zal betekenen
dan in de voorafgaande jaren.
De voorgenomen investeringen,
