Qetd-w Kapikialmacit
Kijk hebben óp en rekening
houden mét de toekomst vormt
het wezen van een goed beleid
(gouvcrner c'est prévoir). Dit
geldt voor iedere vorm van be
stuur en zo is het ook de basis
van een goed beleid in beleg
gingszaken. Dat een vooruitzien
de blik alléén niet voldoende is
om als beleidsman op de voor
grond te treden, is zonder meer
duidelijk: voor een succesvol be
leid is behalve dat inzicht in de
toekomst ook nodig, dat men
beschikt over de middelen, waar
mede het beleid kan worden af
gestemd op de voorziene toe
komst. Zo kunnen de feitelijke
omstandigheden van het ogen
blik het soms zelfs onmogelijk
maken, een noodzakelijk geacht
en duidelijk uitgestippeld werk
schema uit te voeren.
In het beleggingsbedrijf zijn
de beleidsproblemen minder fre
quent doch per geval zwaarder
wegend wanneer het gaat om
uitzettingen voor lange termijn
dan het geval is bij de liquidi
teitenbelegging. Minder frequent
doordat de beslissingen voor be
legging op lange termijn meest
al voor grote bedragen tegelijk
en uiteraard voor vele jaren
ineens moeten worden genomen.
Zwaarder wegend, omdat de
eens genomen beslissing als re
gel vele jaren lang doorwerkt en
vaak moeilijk of slechts tegen
hoge kosten kan worden gecor
rigeerd door het aanbrengen van
wijzigingen in de eenmaal opge
bouwde portefeuille. Behalve
door rendementseisen (de feite
lijke opbrengst van de uitgezette
gelden zal zo hoog mogelijk
dienen te zijn, waarbij ook fis
cale problemen nog een rol ple
gen te spelen) wordt het beleid
bij belegging voor lange termijn
hoofdzakelijk bepaald door de
eis van solvabiliteit: de hoofd
sommen der uitgezette gelden
zullen te zijner tijd intact moe
ten terugvloeien en zo kan men
geen twijfelachtige, laat staan
„kwade" posten in zijn porte
feuille dulden.
Bij belegging in de geldmarkt
sfeer wordt het beleid zeker niet
in hoofdzaak bepaald door het
afwegen tegen elkaar van rende
menten en solvabiliteit van de
verschillende beleggingsobjec
ten. Rentekweken ook uit deze
slechts voor beperkte tijd be
schikbare middelen is uiteraard
een noodzaak, doch ten aanzien
van de hoogte ervan is men zo
zeer van het totale marktbeeld
