ï72
doordat men de hierin belegde
ponden echter op termijn moet
indekken (om verzekerd te zijn
tegen de kwade kans, dat door
koersdaling misschien zelfs méér
dan de hele renteopbrengst zou
verloren gaan), hetgeen thans
neerkomt op een disagio van
5^ cent bij een contante pon-
denkoers van ongeveer 10,64,
maakt men voor deze drie
maands belegging thans in feite
een bruto rendement van onge
veer 1,70%).
Na een korte tijd van rust in
de reeds geruime tijd durende
haussebeweging gaf de aande
lenmarkt in de laatste weken
weer een nieuwe opleving te
zien. Deze vond steun in de zeer
fraaie cijfers, die onder meer
werden gepubliceerd door AKU,
Unilever en Philips; het bekend
worden van een nieuwe, zeer
grote regeringsorder voor dit
laatste bedrijf betekende voor
dit aandeel een nieuwe stimulans
tot koersstijgingen, welke nog
werd aangewakkerd door grote
buitenlandse belangstelling.
Vanzelfsprekend delen dan we
derom hele groepen andere aan
delen in deze koersstijgingen.
Waar de grenzen zullen liggen
en wanneer deze zullen worden
bereikt valt niet te voorzeggen;
met die vragen komt men in de
onzekere, wisselvallige sfeer van
de aandelenbelegging, waarbij
ieder antwoord hoogstens 50%
kans van juistheid heeft, met
alle risico's daaraan verbonden.
In Nederland bleek de nieu
we Belgische guldenslening bij
lange niet te kunnen voldoen
aan de grote vraag, die naar dit
soort beleggingsmateriaal (obli
gaties) bestaat; in België bleek
zij te klein te zijn om de kapi
taalsbehoeften van de Belgische
Staat te dekken. Na de lening in
Nederland wil men daar onmid
dellijk nog de inschrijving open
stellen op een francslening tot
voorlopig onbeperkt bedrag te
gen een rente van 4% en uit te
geven op een koers van 95^0/o,
waardoor het rendement zou
neerkomen op practisch 4]^%.
Dat de 100 millioen van de
Belgische lening voor de Neder
landse behoefte aan belegging
een onvoldoende groot bedrag
was, bleek niet alleen uit de
overtekening bij de inschrijving
doch duidelijker nog uit de nog
immer voortgaande kleine
koersstijgingen voor genoteerde
obligaties. Op het huidige rente
niveau komen die koersstijgin
gen vaak slechts tot uiting in
fracties van procenten, doch ge
zien over volle maanden kan
men telkens opnieuw enige
koersstijging en dus nieuwe ren
tedaling constateren. Het resul
taat van één maand loven en
bieden vindt men weer in ons
koerstabelletje voor enkele der
grote obligatieleningen.
