(jelil-m KüfiitüQimarit
Dc geldmarkt was in ieder ge
val in de eerste weken van
Maart aanzienlijk krapper dan
we de laatste tijd gewoon zijn.
Na een eerste verhoging van
]/2°/o tot /4°/o liep callgeld per
10 Maart zelfs op tot i%. Het
aanbod van kortlopend schat
kistpapier nam sterk toe en
werd verhandeld op i34°/o, op
welke basis ook aanzienlijke be
dragen uit de markt werden ge
nomen door De Nederlandsche
Bank.
Aanleiding tot deze verkrap-
ping op de geldmarkt was in
hoofdzaak de verplichting van
de banken tot het aanhouden
van een renteloze kasreserve bij
De Nederlandsche Bank; in ver
band met de storting op de
jongste staatslening had deze
kasreserve in de periode van 22
Januari tot 22 Februari 8% be
dragen, doch per 22 Februari
werd het percentage wederom
verhoogd tot 10%. liet blijkt
voor de banken niet wel moge
lijk geweest te zijn zich onmid
dellijk aan deze verhoging aan
te passen en in de loop van
Maart moest dan ook een ach
terstand worden ingehaald, die
in de eerste twee weken van deze
periode was opgelopen. Zo be
liep het tegoed van de banken
bij De Nederlandsche Bank op
28 Februari 394 millioen, op
7 Maart J 435 millioen en per
14 Maart 577 millioen; deze
stijging van 183 millioen in
twee weken tijds vond een te
genwicht in de inkrimping van
de bankbiljettencirculatie met
j 112 millioen en een stijging
van de deviezenreserve met cir
ca j 18 millioen; daarnaast bleek
het toch nodig om voor een be
drag van ruim 87 millioen
kortlopend schatkistpapier aan
De Nederlandsche Bank over te
dragen. Het hiervoor aangehou
den disconto-percentage van
iJ4%) is zeker aan de hoge kant
(het gaat hier om papier met
een looptijd van ten hoogste 105
dagen, terwijl bijvoorbeeld jaars
papier wordt verhandeld op
1%), doch met het oog op de
betrekkelijk hoge rente, die
thans bij uitzetting op de Lon-
dense geldmarkt kan worden
gemaakt, is dit discontopercen
tage toch wel verantwoord te
achten.
Terwijl de koersen op de aan
delenmarkt aan grote schomme
lingen onderhevig waren (het
