9723
kapitaalmarkt in ogenschouw neemt; men ziet dan, dat het
obligatierendement in Nederland thans aanzienlijk lager ligt
dan in België; komt men in Nederland voor Staatsfondsen
op goed 3%, in België maakt men hiervoor nog altijd ruim
4^2%. Volledige gelijkmaking van hef obligatierendement
in de beide landen is wel uitgesloten (ook in de volledige
vrijheid van vóór 1940 werd deze nooit bereikt), doch het
verschil zal zeker niet zo groot blijven als het thans nog is.
Geheel anders liggen daarnaast de verhoudingen op de
aandelenmarkt: Brussel kent thans wel niet de haussestemming
waarin de Amsterdamse beurs nu al geruime tijd leeft, doch
over het geheel gezien zijn de naoorlogse koersstijgingen
te Brussel groter geweest dan te Amsterdam: op prima aan
delen ligt daardoor het rendement in België lager dan in
Nederland het geval is. Het zal dan ook eerder de obligatie-
markt zijn, waar men de grote invloed van de liberalisatie
van het kapitaalverkeer zal gaan merken: dit zal dan neer
komen op een afvloeien van Nederlands kapitaal naar België,
welke beweging men in de eerste dagen na de vrijmaking
zag weerspiegeld in een agio voor de vrije Belgische franc
en een disagio voor de vrije gulden.
Om te voorkomen, dat de pas-herwonnen vrijheid onmid
dellijk zou worden verstoord door een al te groot en gefor
ceerd aanbod van vrije guldens, heeft men de uitgifte in Ne
derland van 100 millioen 3%°/o België 1954 enkele dagen
vóór de vrijmaking van het kapitaalverkeer doen plaatsvin
den, waardoor de overmaking van dit bedrag niet over de
vrije markt doch via de Europese Betalings Unie plaats vindt.
Hoe groot het succes dezer lening overigens was moge blij
ken uit de mededeling, dat voor ongeveer een milliard gul
den moet zijn ingeschreven, terwijl voor vrije inschrijving
slechts 35 millioen beschikbaar was.
Tekenend voor de situatie op onze kapitaalmarkt èn voor
het krachtige herstel van ons land op financiëel en econo
misch gebied is het verder, dat de Wereldbank in ons land
een 3^2% 15-jarige guldens-lening uitgeeft van 40 mil
lioen (inschrijvingsdatum 20 Juli); terwijl ons land in de eerste
jaren van het bestaan der Wereldbank bij haar moest aan
kloppen ter verkrijging van middelen tot herstel van onze
