9151
den alsmede voor de binnenkomende aflossingen een pas
sende belegging te vinden, hetzij op de geldmarkt, voor
zover de toevertrouwde gelden slechts op korte termijn kun
nen worden belegd, dan wel op de kapitaalmarkt, voor zo
ver een uitzetting der toevertrouwde gelden op langere ter
mijn gerechtvaardigd is.
Op de Nederlandse geld- en kapitaalmarkt is evenwel
kortsluiting ontstaan. Het aanbod van belegging-zoekend
geld en kapitaal wordt niet meer opgenomen. Op de geld
markt werd voorheen het voor korte termijn belegging-zoe
kend geld der banken steeds opgenomen door 's Rijks Schat
kist tegen afgifte van z.g. Schatkistpapier. Als enige geld-
vrager had 's Rijks Schatkist daarbij een overwegende in
vloed op de vaststelling van de condities, waarvoor het
schatkistpapier werd afgegeven. Van deze monopoliepositie
is bij herhaling gebruik gemaakt om de z.g. afgiftekoers
voor het schatkistpapier te verlagen. Maar nog steeds ging
de Schatkist er mee door om het aangeboden z.g. korte
geld op te nemen. Deze praktijk kon men zien als een tegen
hanger van het van overheidswege gehandhaafde deviezen-
regiem, als gevolg waarvan Nederlands geld niet in buiten
lands geld kan worden omgezet en derhalve ook in het
buitenland geen passende belegging kan worden gezocht.
Men had nu mogen verwachten, dat zolang het z.g. de-
viezenregiem, waardoor Nederland van de buitenlandse
geld- en kapitaalbeweging is afgesloten, practisch gehand
haafd bleef, de Schatkist door zou gaan met de afgifte van
schatkistpapier. Het deviezenregiem brengt immers mede,
dat de opbrengst van de export in guldens moet worden
afgerekend, waardoor bij gebreke aan beleggingsmogelijk
heden in het buitenland, de saldi bij de banken of de bin
nenlandse geldstroom, dan wel beiden, steeds toenemen.
Enige maanden geleden werd de afgifte van schatkistpapier
evenwel gestaakt en sindsdien werd nog een enkele maal de
inschrijving op schatkistpromessen (met een looptijd van
ten hoogste een jaar) of schatkistbiljetten (met een looptijd
van ten hoogste 5 jaar) opengesteld, doch dan werd slechts
mondjesmaat op die inschrijvingen toegewezen. Bij de laat
stelijk gehouden inschrijving werd 30% van de gevraagde
soorten schatkistbiljetten of schatkistpromessen toegekend,
