8945
mag het aandeel van de boerenleenbankorganisaties in het
totaal van de op landelijke eigendommen verstrekte hypo
thecaire geldleningen aanzienlijk worden genoemd. In dit
verband mag niet uit het oog worden verloren, dat zich op
de hypotheekmarkt gedurende de laatste jaren als het ware
een structurele wijziging heeft voltrokken. De particuliere be
legger trekt zich bij gebrek aan voor belegging beschikbare
kapitalen meer en meer van deze markt terug. Daartegen
over is er op deze markt een aanbod van beleggingskapi
taal van de zijde van institutionele beleggers als nooit tevo
ren. Als gevolg van de oorlog zijn de beleggingen van de
institutionele beleggers meer en meer een eenzijdig karakter
gaan dragen. De levensverzekeringsmaatschappijen, pen
sioenfondsen en spaarbanken houden het overwegend nog
altijd bij de z.g. risicoloze belegging, d.w.z. bij belegging
in de overheidsfeer. De hypothecaire geldlening is daarnaast
practisch de enigst overgebleven variant, indien men het
vooralsnog niet zoeken wil in de risicodragende beleggings
sector, derhalve in aandelen en obligatieleningen van het
bedrijfsleven. De loop van de omstandigheden heeft mee
gebracht, dat met name de overheidsleningen in de porte
feuilles van de institutionele beleggers sterk zijn gaan over
wegen. Van de Verzekeringskamer krijgen de levensverze
keringsmaatschappijen en pensioenfondsen de bemerking
om toch een portefeuille hypothecaire geldleningen op te
bouwen teneinde een al te sterke eenzijdigheid te vermij
den. Voor spaarbanken is de op betrekkelijk korte termijn
opvraagbare hypothecaire geldlening altijd de meest in aan
merking komende beleggingsvorm geweest. De hypotheek
markt vertoont dan ook de laatste jaren, behoudens enkele
zeer korte intermezzi practisch bij voortduring het karakter
van een aanzienlijke ruimte. Deze komt ook in de rentestand
tot uiting. Voor de oorlog lag de hypotheekrente practisch
altijd ongeveer een half °/o boven de overheidsleningen. Na
de oorlog tendeert de hypotheekrente meer en meer naar
een gelijke stand met de rente voor overheidsleningen. Zo
ook op heden. 40-jarige gemeenteleningen doen thans een
rente van 4 tot 434°/°- Voor goede posten tot grote bedra
gen waarvoor courante onderpanden als zekerheid worden
gesteld ligt de hypotheekrente voor door levensverzeke
ringsmaatschappijen en pensioenfondsen aangeboden hypo-
