7444
sioenfondsen, terwijl ook de levensverzekerings- en pen-
sioenverzekerings-maafschappijen een gestadige uitbreiding
te zien geven; de grote vlucht die de sociale voorzieningen
sinds de oorlog hebben genomen, brengt dus met zich mede
een toenemend aanbod van niet risicodragend kapitaal, dat
zich gaarne werpt op de obligatie-emissies en onderhandse
leningen van de grote industriële ondernemingen met krach
tige en gefundeerde financiële positie, ten einde te vermij
den een eenzijdige oriëntering van de beleggingen in over
heidsschuld. De ontwikkeling van de rentestand in deze sec
tor is ongetwijfeld voor het boerenleenbankwezen belang
rijk. Wij hebben hierbij bijv. op het oog de geldverstrekking
in de vorm van hypothecaire en andere vaste leningen zowel
aan boeren en tuinders als aan het coöperatieve bedrijfsleven.
Immers hoezeer ook de rentecondities van hef boerenleen
bankwezen op zijn eigen bestaansvoorwaarden en zijn sociale
taak zijn gebaseerd, nochtans worden zij beïnvloed door de
rentestand in de andere sectoren van het bedrijfsleven, en
wel hierom, omdaf een stijging van de rentestand aldaar ook
een aantrekking van de spaarrente tot gevolg zal hebben,
waarmede de boerenleenbanken hebben rekening te hou
den. Het is daarom van belang te constateren, dat in de sec
tor van de kapitaalsvoorziening der particuliere ondernemin
gen door middel van obligaties en onderhandse leningen
zich een matige siijgingsfendenz voltrekt, die meer nog dan
in een stijging van de percentages tot uitdrukking komt in
een inkorting van de looptijd der leningen.
Naast de obligaties van en onderhandse leningen aan het
particuliere bedrijfsleven hebben wij in de niet risicodragen
de sector van de publieke kapitaalmarkt nog een tussenvorm
alvorens de directe overheidsschuld op lange termijn aan de
orde komt, nl. de leningen aan openbare nutsbedrijven, zoals
electriciteits- en waterleidingsmaatschappijen. Voor zover
deze lenen met garantie van de overheid, vallen de desbetref
fende leningen onder de hierna te bespreken categorie;
zonder overheidsgarantie beweegt de rentestand zich op dit
ogenblik van 3/4 tot 3j^°/o voor leningen met looptijd van
15 tot 20 jaar.
Op de publieke markt van het niet risicodragende kapitaal
neemt uiteraard de overheidsschuld de voornaamste plaats in.
