rabo denktank
Economisch analisten en financiële markten zijn
in de ban van groene loten, de eerste tekenen
van bloei die we de afgelopen maanden in
verschillende economieën mochten optekenen.
In Amerika bijvoorbeeld lijken de huizenverkopen
niet verder te dalen, zagen we voor het eerst
in lange tijd de hypotheekaanvragen weer
toenemen en zijn er zelfs tekenen dat het
dalingstempo van de huizenprijzen afneemt.
En wereldwijd zagen we de vooruitzichten
voor de industrie in maart en april weer wat ten
goede keren, na een bijzonder zwak uiteinde van
2008 en dito start van 2009. De beurzen vonden
eindelijk ook de weg naar boven weer eens.
Allard Bruinshoofd van KEO legt uit.
Elk herstel moet ergens beginnen.
Alleen daarom al moeten we
deze eerste positieve signalen
koesteren. Maar laten we de zaak
ook in perspectief blijven zien. De
economische activiteit is de afgelopen
kwartalen in een schrikbarend tempo
teruggevallen en waar we nu dus
blijkbaar al dolblij van worden is dat
dit dalingstempo lijkt af te nemen. De
economie, in ieder geval de Europese,
zal echter de komende kwartalen
blijven krimpen. Alleen niet meer zo
snel als we tot nu toe zagen.
Zelfs als we uiteindelijk weer groeien,
hopelijk vanaf begin 2010, dan zal dat
voor veel bedrijven en werknemers
in eerste instantie te weinig en te laat
blijken. Reorganisaties, ontslagen
en faillissementen zullen eerst nog
toenemen. Op zijn vroegst eind
volgend jaar zal de werkloosheid haar
top bereiken, wanneer meer dan 10%
van de Europese beroepsbevolking
werkloos zal zijn. Hierin schuilt
ook precies het gevaar dat een
soort overenthousiasme over de
groene loten van nu kan omslaan in
teleurstelling en hernieuwd verlies
aan vertrouwen als blijkt dat daarmee
nog lang niet alle problemen als
sneeuw voor de zon zijn verdwenen.
Zodra we weer groeien zal ook snel
de vraag zich opdringen hoe we de
rekening gaan betalen. Ik denk dan in
de eerste plaats aan het weer op orde
brengen van de overheidshnanciën
in vrijwel alle Eurolanden.
Terugvallende belastinginkomsten,
oplopende werkloosheidsuitkeringen
en een flink aantal omvangrijke
economische steunpakketten hebben
de rijksbegrotingen aardig uit het
lood geslagen. Gemiddeld in het
Eurogebied zal het begrotingstekort
in 2010 5Vi% van het bruto
binnenlands product (bbp) bedragen,
terwijl men in Europa eigenlijk
een klein overschot nastreeft en in
ieder geval in economisch normale
tijden het tekort moet terugbrengen
tot minder dan 3%-bbp. Kortom,
er zal bezuinigd moeten worden
en de lasten zullen moeten
worden verzwaard. Ook dat kan
het optimistische gevoel over het
economisch herstel nog aardig in de
wielen gaan rijden.
Kortom, het lijkt absoluut de goede
kant op te gaan, maar we zijn er nog
lang niet. Ook een weerkundige
vroege lente voelt prettig aan, zeker
na een gure winter. Maar dan toch
vooral als je lekker uit de wind
in het zonnetje kan zitten. Ga je
daarentegen overenthousiast al
zonder jas op pad dan kan het frisse
voorjaar nog een flinke verkoudheid
opleveren!
Vroege lente is nog
lang geen hoogzomer
Nog geen einde aan de krimp
Veel ellende volgt pas later...
zo ook de rekening
BANK IN BEWEGING 35
