Nieuws uit de markt
Beurscompetitie
2 Actueel
350 Beleggings
adviseurs
geïnformeerd
Beursintroductie
KPN grootste
uit de Nederlandse
geschiedenis
Korting op uitgiftekoers KPN
RABOBAND NUMMER 9/9 MEI 1994
Geen miljardeninjectie
Het Internationale Monetaire
Fonds (IMF) heeft op zijn voor
jaarsvergadering geen toestem
ming gekregen om de wereld
economie een injectie te geven
van f 95 miljard. Het plan is
doorgeschoven naar de jaarver
gadering in oktober. Met de ka
pitaalsinjectie moet worden
voorkomen dat de wereldecono
mie gaat lijden onder geldgebrek.
Hypotheken o la carte
Onlangs heeft Postbank Hypo
theken bij haar tussenpersonen
het begrip 'Postbankhypotheken
a la carte' geïntroduceerd. Daar
mee worden de verschillende
produktextra's van de hypothe
ken op een opvallende wijze on
der de aandacht gebracht van de
intermediairs. Bij deze actie
wordt de nadruk gelegd op de
service die de afdeling Hypothe
ken van de Postbank kan bieden
aan deze belangrijke groep.
Nieuw bankbiljet in België
In België is een nieuw bankbiljet
in omloop gebracht. Het is een
briefje van 2000 frank, ruim hon
derd gulden. De Nationale Bank
van België heeft in eerste instan
tie achttien miljoen biljetten la
ten maken.
Informatie over adiviteilen in de financiële wereld
Van Rabobank Nederland
werken verschillende eenheden
mee aan de beursintroductie.
Het Directoraat Corporate
Finance vertegenwoordigt
Rabobank Nederland in het
syndicaat dat verantwoordelijk
is voor de beursgang.
Daarnaast verzorgt IRIS de
research en de in- en externe
marketingcommunicatie.
Financiële Markten begeleidt
de beursintroductie bij
institutionele beleggers.
Tenslotte verzorgt het Effecten
Order- en Bewaarbedrijf de
operationele afwikkeling.
Ter voorbereiding van de beurs
introductie werd onlangs bij Rabo
bank Nederland in Utrecht een
bijeenkomst gehouden voor zo'n
350 beleggingsadviseurs van
plaatselijke banken. Namens de
KPN waren daarbij aanwezig
voorzitter Dik van de Raad van
Bestuur en zijn medebestuurslid
Griffioen. Tijdens de bijeen
komst, die onder leiding stond
van Hoofddirectielid Visser,
werd ook het woord gevoerd
door vertegenwoordigers van
IRIS Research en Equity Capital
Markets. Gesproken werd over
de structuur van KPN, haar ver
mogenspositie, de research die
aan de introductie ten grondslag
ligt, de emissietechniek en de
marktbewerkingsstrategie die zal
worden gevolgd.
Rond het verschijnen van deze
Raboband hebben alle huishou
dens in Nederland een brief
ontvangen over de beursintro
ductie van KPN. Deze beurs
introductie in juni is de grootste
uit de Nederlandse geschie
denis. KPN, nu nog volledig
eigendom van de Nederlandse
Staat, zal in delen, tranches
genaamd, worden aangeboden
aan het publiek. In de
afgelopen maanden is een
intensieve reclamecampagne
gevoerd om duidelijk te maken
dat KPN staat voor de
Koninklijke PTT Nederland.
De eerste tranche zal een omvang
hebben van minimaal vier tot zes
miljard gulden. Er wordt veel be
langstelling verwacht van de par
ticuliere belegger. Rabobank
Nederland is bij deze mega-intro-
ductie één van de joint lead ma
nagers, samen met ABN Amro en
de ING Bank. Het is de bedoeling
de helft van de eerste tranche te
plaatsen in Nederland. Voor de
Rabobankorganisatie liggen bij de
ze tranche dan ook potentiële op
brengsten in het verschiet van tien
tallen miljoenen guldens. Naar
aanleiding van de eerste mailing
kunnen huishoudens een aanvul
lend informatiepakket aanvragen.
Cliënten van de Rabobank ont
vangen daarbij een begeleidende
brief die namens de Hoofddirectie
is ondertekend door Herman
Wijffels en Henk Visser. Via IRIS
vernemen de plaatselijke banken
welke cliënten zo'n pakket hebben
ontvangen, zodat daaraan een
goed vervolg kan worden gegeven.
Rendement van 24 procent
Na vijf weken Beurscompetitie
hebben de 16.370 beleggingspor
tefeuilles een totale waarde van
ruim f 5 miljard en een rende
ment van zo'n 24 procent op
jaarbasis. De eerste paar weken
van de competitie belegden de
deelnemers vooral in aandelen.
Nu gaat de voorkeur uit naar
speculatieve beleggingscatego
rieën zoals opties, warrants en
futures. Het aantal optie-orders
is de afgelopen weken spectacu
lair gestegen van 48.085 naar
81.582. Daarentegen werden
slechts 17 obligatie-orders gege
ven. Het aantal aandelenorders
steeg van 47.214 naar 60.605.
Alles op alles
De grote toename van optie-or
ders heeft te maken met de na
dering van de einddatum van de
competitie, 28 mei. Sommige
deelnemers zetten alles op alles
voor één van de hoofdprijzen.
Daarbij is een strategie nodig die
permanent vraagt om aandacht
en alert reageren op de markt. De
deelnemer met het slechtste ren
dement heeft een verlies geleden
van bijna 100 procent. Zijn por
tefeuille bedraagt nog maar
f 100,-. De deelnemer met het
hoogste rendement heeft een
winst geboekt van bijna 400 pro
cent.
drs C. Griffioen
Voor institutionele beleggers wordt bij de beursintroductie
van KPN het 'bookbuilding' systeem gebruikt. De beleggers
geven zelf aan op hoeveel aandelen zij willen inschrijven en
tegen welke prijs. Het totaal van deze inschrijvingen is het
'book'. Op basis hiervan krijgt KPN inzicht in de gewenste
hoeveelheid en de prijs van de aandelen. In overleg met de
syndicaatsleider ABN Amro wordt de uitgiftekoers vastge
steld. Direct daarna wordt de inschrijving voor particulieren
opengesteld. Particuliere beleggers komen in aanmerking
voor een korting van 5 procent op de introductieprijs voor
maximaal de eerste 75 aandelen die worden toegewezen. Om
te voorkomen dat particuliere beleggers bij meerdere banken
inschrijven, is een systeem ontwikkeld waarbij kan worden
nagegaan hoe vaak en voor welke hoeveelheden is ingeschre
ven. Dergelijke inschrijvingen worden bij elkaar opgeteld en
beschouwd als één inschrijving. Op basis daarvan wordt de
korting toegekend en vindt de toewijzing plaats. Het heeft dus
geen zin om bij méér banken in te schrijven.
