De Robeco Groep deelt
de aandelenwereld in drieën
D
Rabo
band
Het eerste gezamenlijk produkt van de Rabobank en de Robeco
Groep is een feit. Binnen IRIS, de door de twee bedrijven opgerich
te joint-venture, zijn drie nieuwe aandelen-beleggingsfondsen ont
wikkeld: RG America Fund NV, RG Europe Fund NV en RG Pacific
Fund NV. De Robeco Groep kende al twee aandelenfondsen, Robe
co en Rolinco. Deze spreiden de beleggingen wereldwijd. De drie
nieuwe Regiofondsen zijn bedoeld voor beleggers die zich liever
beperken tot één of twee van de belangrijkste economische re
gio's in de wereld.
Meimaand
Regiofondsenmaand
Nummer 8/22 april 1991
Onderzoek 'We hebben onderzocht hoe
beleggers de risico's van de nieuwe fondsen
inschatten', vertelt Neuman. 'Men denkt dat
het Pacific Fund onzekerder is dan het Ame
rica Fund en dat het Europe Fund wel veiliger
zal zijn dan een wereldwijd gespreid fonds
zoals Robeco of Rolinco. Dat is dus perti
nent niet waar. De drie fondsen hebben on
geveer hetzelfde risicoprofiel. Daarvan moe
ten de toekomstige deelnemers overtuigd
zijn. Toch verwachten we wel dat het Europe
Fund het grootste zal worden. Als je kijkt
naar vergelijkbare fondsen in Nederland,
dan zie je dat gemiddeld 50 procent voor
Europa kiest en zo'n 25 procent voor elk van
de twee andere fondsen.'
Dividend De fondsen zullen vooral ge
richt zijn op groei, hoewel ze in principe ook
dividend gaan uitkeren. Neuman: 'Volgens
de huidige wetgeving valt het dividend van
e introductie van de Regiofond
sen van de Robeco Groep is om
een aantal redenen uniek', vindt
marketing manager drs. Toby Neuman van
de Robeco Groep. 'Het is de eerste keer dat
er fondsen op de Amsterdamse Effecten
beurs worden geïntroduceerd, die voldoen
aan de nieuwe EG-richtlijn voor ICBE's, In
stellingen voor Collectieve Beleggingen in
Effecten. Daardoor kunnen de aandelen
ook makkelijker in het buitenland worden
verkocht. Het is namelijk voor het eerst dat
we een echte internationale lancering van
fondsen hebben. De inschrijving staat vanaf
3 mei ook open in Frankrijk, België, Zwitser
land, Luxemburg en Duitsland.' 'Daar komt
nog bij dat de Rabobank syndicaatsleider
is', vult Judith Vollaard aan. Zij komt van de
Rabobank en werkt nu voor IRIS. 'Voorheen
was de Amro-bank syndicaatsleider bij de
introductie van Robeco Groep-fondsen op
de beurs, nu verzorgt de Rabobank dat in
Nederland.'
Drie regio's Het America Fund gaat be
leggen in aandelen van vooral Noord-Ameri
kaanse bedrijven. Het Europe Fund belegt in
bedrijven in Europa. Daarbij wordt ook geke
ken naar ontwikkelingen in Oost- en Zuid-
Europa. Het Pacific Fund zoekt interessante
beleggingen in het Verre Oosten. Neuman:
'Zet een passer in het zuiden van Japan,
trek een cirkel en je hebt het gebied. Dus
Hong Kong, Singapore, Nieuw-Zeeland,
Australië, Indonesië, Taiwan, enzovoorts.
Natuurlijk is de spreiding van de portefeuil
les niet vast, maar variabel. Die is afhanke
lijk van de economische ontwikkelingen in
de regio's en de visie van de fondsma
nagers daarop.'
Doelgroep 'De doelgroep van de Regio
fondsen bestaat uit actieve cliënten, die
hun geld langere tijd kunnen beleggen', al
dus Vollaard. 'Cliënten die zeggen: Aande
len is leuk, maar ik wil het niet over de hele
wereld verspreid hebben, want ik zie op dit
moment bijvoorbeeld het meest in Europa.
Of men zegt: Ik heb aandelen Koninklijke
Olie en Philips in mijn portefeuille. Het Verre
Oosten vind ik ook interessant, maar ik ken
de bedrijven en de gebruiken daar niet. Ik
vind een stukje Pacific Fund in mijn porte
feuille een goede aanvulling. Ook zijn er
cliënten die geen tijd hebben om zich in de
aandelenwereld te verdiepen. Men moet
zich wel goed realiseren, dat het beleggen
in de aandelenfondsen risico met zich mee
brengt. Koersen stijgen en
dalen nou eenmaal.'
Langere termijn Neu
man: 'Koersen van aandelen
fondsen fluctueren meer dan
die van obligatiefondsen of
onroerend goed. Dat bete
kent, dat het resultaat zich
pas na langere tijd kan open
baren.' Vollaard: 'In de advi
sering aan cliënten moet dat
worden meegenomen. Als De drie regio's
iemand die in aandelen wil beeld gebracht.
beleggen aangeeft over een
jaar een huis te willen kopen, moet hij voor
iets anders kiezen. Aandelen geven op lan
gere termijn gezien gemiddeld een hoog ren
dement, maar je moet wel de tijd hebben om
het uit te zingen. Natuurlijk spreidt een aan
delenfonds de risico's, maar het blijven aan
delen.' Vanaf eind 1989 zijn de koersen ge
daald. Neuman: 'Iemand die toen f 10.000,-
aan aandelen had, had eind 1990 nog
f 7.500,-. Toen zijn veel mensen in paniek
gaan verkopen om hun verlies te beperken.
De laatste maanden trekken de koersen
weer aan en had men met wat geduld het
verlies dus weer goed kunnen maken.'
Risicoprofiel 'De economische ontwik
kelingen zie je weerspiegeld in de koersen
van de aandelen, dus ook in Robeco en
Rolinco', stelt Vollaard. 'Bij de Regiofond
sen geldt dat in versterkte mate, omdat
daarin minder wordt gespreid. Robeco en
Rolinco spreiden hun beleggingen over de
hele wereld. Tegengestelde ontwikkelingen
kunnen elkaar zo in evenwicht houden. Bij
de Regiofondsen is gekozen voor een spe
cifiek gebied. De spreiding is dus lager en
het risicoprofiel hoger.' Van de aandelen
fondsen van de Robeco Groep heeft Robeco
het laagste risicoprofiel, dan volgt Rolinco.
Wie kiest voor de Regiofondsen, kiest dus
voor een hoger risico.
America Fund/Europe Fund/Pacific Fund
Uitgiftekoers f 100,- per aandeel
2 mei
3 mei
24 mei 15.00 uur
28 mei
31 mei
Persconferentie
Begin inschrijving
Einde inschrijving
Eerste beursnotering
Storting
worden in de advertentiecampagne duidelijk in
de Regiofondsen onder de dividendvrijstel
ling. Het is nog niet bekend wat daarmee
gaat gebeuren. Maar de invloed daarvan op
de fondsen is klein.' Vollaard: 'Een aande
lenfonds richt zich meer op groei dan op di
vidend. Wel zijn ze als fiscale beleggingsin
stelling verplicht om de fiscale winst uit te
keren. Als je fondsen in drie verschillende
regio's introduceert, wil dat niet zeggen dat
de koersen alie drie gelijk stijgen en dalen.
Je hebt kans dat ze heel ver uit elkaar gaan
lopen, zowel wat totaal rendement als divi
denduitkering betreft.'
Advertenties Bij een introductie hoort
een advertentiecampagne. Daar de nieuwe
fondsen echte Robeco Groep-produkten
zijn, is men daar verantwoordelijk voor het
maken en plaatsen van de advertenties.
Wel wordt erop gewezen dat de Rabobank-
kantoren beschikbaar zijn voor informatie
over en verkoop van de nieuwe Regiofond
sen. Daarnaast komt er een lokale adver
tentie, die de banken zelf in de regionale
pers kunnen plaatsen. Dat is een afgeleide
van de landelijke advertentie.
Vollaard en Neuman verwachten een
flinke belangstelling van cliënten uit de
P/E segmenten voor de fondsen. 'De fond
sen worden via twee wegen gelijktijdig op de
markt gebracht', vertelt Neuman. 'De
Robeco Groep heeft haar traditionele telefo
nische en schriftelijke kanalen en de Rabo
bank heeft daarnaast mondelinge contac
ten met de cliënten. Cliënten van de Rabo
bank kunnen zowel inschrijven via de beurs
als via het Rogiro Rekeningensysteem. De
banken ontvangen een vergoeding voor de
inschrijvingen op de Regiofondsen.' Vol
laard: 'De introductie duurt drie weken, dat
is één week langer dan anders. Het geeft de
banken extra tijd om gesprekken te voeren
met geïnteresseerde cliënten.'
