Huisfondsen aangevuld met
nieuw Rabo Onroerend
Goed Fonds
Rabo
band
De markt vraagt steeds weer om nieuwe produkten. De concur
rentie zit niet stil. Niet in de laatste plaats is dat bij effecten het
geval. En al is de Rabobank nog niet zo lang echt actief op dat
gebied, de deskundigheid wordt ook bij de plaatselijke banken
steeds groter. Met opties speelt de Rabobank inmiddels een be
langrijke rol. Ook met de begin dit jaar geïntroduceerde huisfond
sen gaat het goed. Samen met de andere fondsen is het miljard
aan ingelegd kapitaal overschreden. In de tweede helft van no
vember wordt de volgende stap gezet: de introductie van het
Rabo Onroerend Goed Fonds.
Huisfondsen succesvol:
één miljard gepasseerd
Iedere dag
in de krant
Nummer 14/13 oktober 1989
S a M e hebben gekozen voor het
ontwikkelen van een volledig
WW assortiment beleggingsfond
sen', licht Roy van Diem toe. Hij is bij het
directoraat Effecten, naast het produkt-
management voor effectendiensten ook
verantwoordelijk voor de huisfondsen. 'Dat
doen we vooral omdat de effectenproduk-
ten er zijn om een complete bediening van
onze creditrelaties mogelijk te maken.
Daarnaast uiteraard ook om een bijdrage
te leveren aan de rentabiliteit van de bank.
We kunnen niet meer alleen met de spaar-
produkten uit de voeten. De klanten, zeker
de grotere, vragen steeds meer naar effec-
tenprodukten. Ze verwachten gewoon dat
een bank die heeft.'
Verlies middelen Het kan heel verve
lend zijn als je een grote cliënt niet van
dienst kunt zijn. Dat geeft risico's. Van
Diem: 'Er kunnen dan twee dingen gebeu
ren. In de eerste plaats gaat zo'n cliënt
voor zijn effectenzaken naar de concur
rent. Daarmee gaat ook de winst, die je
als bank had kunnen maken, naar de con
current. Bovendien loopje het risico dat de
klant méér meeneemt dan die effecten-
produkten alleen. Ook andere middelen,
die nu bij onze bank zijn ondergebracht,
kunnen dan wel eens verdwijnen. Dat is
dus heel gevaarlijk'.
Voorsprong nemen Het effectenbe
drijf wordt momenteel verder uitgebouwd.
We zijn nu alweer een aantal jaren op dit
gebied actief', aldus Van Diem. 'Maar het
is wei zo dat andere banken en andere fi
nanciële instellingen ons zijn voorgegaan.
Ze hebben de tijd gehad om een compleet
assortiment fondsen te ontwikkelen. Dat
betekent voor ons natuurlijk, dat onze ba
sis-ideeën niet nieuw zijn. We hebben ech
ter aan ons assortiment een aantal nieu
we dingen weten toe te voegen. Daarmee
proberen we een commerciële voorsprong
op de concurrenten te creëren. Een goed
voorbeeld daarvan is ons obligatiepakket.
Die pakketgedachte is nieuw. Het geïnte
greerd fiscaal adviseren over de drie obliga
tiefondsen met alle drie hun eigen fiscale
voordeel is iets datje nergens anders ziet.'
Succesvolle lancering De lancering
van de drie-traps-raket, de combinatie van
drie obligatiefondsen, is eerder dit jaar uit
stekend gegaan. Boven verwachting is bij
de emissie een bedrag van zo'n f 370 mil
joen geplaatst. Dagelijks groeit het nog
met zo'n één a twee miljoen gulden per
fonds. Onlangs hebben de obligatiefond
sen en het aandelenfonds samen een be
drag bereikt van één miljard gulden in ei
gen beheer. 'Dat gaat meer dan voortreffe
lijk', merkt Van Diem enthousiast op.
Aandelenfonds in de pas Het aande
lenfonds loopt toch wat minder goed? 'Dat
klopt, maar daarmee wijken we niet echt
veel af van wat er bij andere fondsen
gebeurt. We zijn voor de beurskrach begon
nen. Dus mensen, die voor de beursvai zijn
ingestapt, zijn natuurlijk mee naar bene
den gevallen. Vorig jaar hebben we het on
geveer even goed gedaan als bijvoorbeeld
Robeco. De eerste helft van dit jaar viel
wat ongelukkig uit door het dalen van de
beurs van Hong Kong en de wat mindere
ontwikkelingen op de Japanse beurs. We
hebben er echter veel vertrouwen in en je
moet de resultaten toch op lange termijn
zien. Als je naar de eerste negen maanden
van dit jaar kijkt, zie je dat het aandelen
fonds weer aardig in de buurt van andere
fondsen komt. Vergeet echter niet dat de
fiscale aantrekkelijkheid van veel obligatie
fondsen in de markt zorgt voor een afne
mende belangstelling voor aandelenfond
sen.'
Huisfondsen Waarom zijn eigen be
leggingsfondsen nu zo belangrijk? 'Je ziet
dat de markt zich op dit punt, zeker ook na
de beursvai van oktober 1987, flink aan
het ontwikkelen is', signaleert Van Diem.
'We moeten dan ook een volledig assorti
ment van huisfondsen 'in huis' hebben. Er
is nog een aantrekkelijk voordeel voor de
bank. Tot nu toe worden de inkomsten uit
effecten in belangrijke mate bepaald door
het doen van transacties door klanten. Op
het bewaarloon na, dat wél een vaste com
ponent is, maakt het je bij wisselende
beursklimaten nogal kwetsbaar. De inkom
sten voor de bank wisselen namelijk sterk.
En je moet nogal wat investeren in mensen
en in geautomatiseerde systemen. Fondsen
geven je als bank de mogelijkheid om een
wat vaster inkomenspatroon te creëren.'
Onroerend Goed Fonds Binnenkort
komt een nieuw beleggingsfonds op de
markt, dat niet belegt in obligaties of aan
delen, maar in onroerend goed. Onroerend
goed staat bekend als een belegging, die
op middellange termijn voor een stabiele
waarde-ontwikkeling kan zorgdragen, een
goede bescherming kan geven tegen infla
tie, terwijl het dan ook nog een redelijk
rendement kan opleveren. 'Eigenlijk is on
roerend goed een beleggingscategorie, die
je tussen aandelen en obligaties moet po
sitioneren. Obligaties zijn eigenlijk vooral
gericht op een vast inkomen en aandelen
geven de mogelijkheid om met wat risico
een waardestijging te realiseren', licht Van
Diem toe. 'Met ons Onroerend Goed Fonds
pakken we het op een bijzondere manier
aan. Wij kopen zelf geen panden en we rei
zen de wereld niet over om mooie beleg
gingsobjecten te ontdekken. Hoe graag we
dat overigens ook zouden doen. Op basis
van analyse bekijken we in welke onroe
rend goed maatschappijen we kunnen be
leggen. We laten de aanschaf van onroe
rend goed dus over aan specialisten. Wij
gebruiken dan onze analyse-deskundigheid
door over de hele wereld te scannen wat
de interessante onroerend goed maat
schappijen zijn. En bij welke je een meer
dan gemiddeld rendement kunt halen.'
Door de notering op de beurs
krijgt het fonds meer bekend
heid. Iedere dag kan men in de
krant lezen wat de koers is ge
weest en hoe het gaat. Daar
mee kan een grote groep cliën
ten worden bereikt, ook cliënten
van andere banken. Daarmee
kun je het fonds groter maken
en zijn er meer mogelijkheden
om aantrekkelijke beleggingsre
sultaten te behalen.
Flexibeler Onroerend goed maat
schappijen worden nog wel eens onderge
waardeerd. Door de solide en degelijke
maatschappijen te vinden, die wat zijn on
dergewaardeerd, kun je een meerwaarde
realiseren. Van Diem: 'Zo'n constructie
heeft het voordeel dat je flexibeler kunt
zijn. Als je vandaag een groot kantoorge
bouw in Japan hebt en als buiten verwach
ting het beeld ontstaat dat het in Japan
economisch plotseling wat minder gaat,
dan heb je morgen dat pand niet meteen
verkocht. Dat lukt wél met de aandelen
van de maatschappij, die dat pand in ei
gendom heeft.'
Beursnotering Het nieuwe fonds zal
