De Schretlenmix, een
recept voor beleggers
D
Rabo
band
De Effectenbank Schretlen en Co. NV in Amsterdam is sinds
1973 een 100% dochter van de Rabobank. Als specialist werkt
zij aanvullend op de dienstverlening van de Rabobankorganisatie
ten behoeve van grotere particuliere relaties en binnen- en bui
tenlandse institutionele beleggers. De contacten met de plaatse
lijke banken zijn sinds 1973 steeds gegroeid en groeien nog. Re
den voor Schretlen om de beleggingsadviseurs van de aangeslo
ten banken in kleine groepjes uit te nodigen voor een bezoek.
-
-
-
-
-
Nummer 5/7 april 1989
quide middelen, onroerend goed en als vijf
de edele metalen en grondstoffen. Deze
beslissing bepaalt zo'n 40 tot 50% van het
uiteindelijke beleggingsresultaat.'
Leren van het verleden Men heeft bij
Schretlen de financiële en economische
cijfers van de laatste 110 jaar geanaly
seerd. Daarbij zijn de jaren ingedeeld in
vier perioden, vier scenario's. De eerste is
een periode van deflatie, gekenmerkt door
depressie, werkloosheid, onderbesteding
en prijsdalingen. De tweede variant is prijs
stabiliteit, met een inflatie tussen 0 en
1%, prijzen die zich stabiliseren en geringe
economische groei. Vervolgens een tijd
met gematigde inflatie, dat wil zeggen tus
sen 1 en 3%, met toenemende bestedin
gen en produktiecapaciteit en enigszins
stijgende prijzen. De vierde is een scenario
e beleggingsadviseurs kunnen
bij zo'n bezoek van dichtbij be
kijken hoe wij werken', vertelt
Henk van Middendorp, onderdirecteur van
Schretlen. 'Men kent de mensen nu al
leen van naam, door een bezoek leert
men ook de gezichten erbij kennen. Wan
neer er een cliënt komt, waarvan men
zegt: hé, dat zou typisch een relatie voor
Schretlen kunnen zijn, dan is de drempel
lager als men de mensen van Schretlen
persoonlijk kent.'
De Schretlenmix In de inleiding, die
Van Middendorp voor de bezoekers van de
plaatselijke banken houdt, komt uitvoerig
de zogenaamde Schretlenmix aan de orde.
Tijdens de bezoeken van aangesloten banken
wordt een rondleiding door het Schretlenkan-
toor aan de N.Z. Voorburgwal in Amsterdam ge
geven.
Deze mix, die vorig jaar is ontwikkeld,
vormt de basis van de beleggingsadviezen
van Schretlen. Eén van de hoofdtaken van
het bedrijf is het vermogensbeheer voor
bemiddelde cliënten. Van Middendorp: 'Je
moet daarvoor een soort 'frame' hebben,
waarin fundamenten worden genoemd. Van
daaruit ga je werken. Natuurlijk zijn er veel
zaken waar rekening mee moet worden ge-
Men kwam bij Schretlen tot de 'optimale' portefeuille-invulling voor de vier scenario's:
Deflatie
60% obligati
Vo liquiditeiten
Gematigde inflatie
10% liquiditeiten
40% aandelen
40% obligaties
10% onr. goed
Prijsstabiliteit
5% liquiditeiten
15% obligaties
75%aandelen
Versnelde inflatie
25%aandelen
10% liquiditeiten
j obligaties
30% onr. goed
30% ede e
metalen/
grondstoffen
Een voorbeeld van de Schretlenmix:
Scenario
Beleggingscategorie
1
2
3
4
Schretlenmix
Obligaties
6
6
12
1
25
Liquiditeiten
4
2
3
2
11
Onroerend goed
2
3
6
11
Aandelen
30
12
5
47
Edele metalen/grondstoffen
6
6
10
40
30
20
100
houden. Hoeveel risico wil een cliënt lopen
bijvoorbeeld. Of: is het bedrag dat wij gaan
beleggen het hele vermogen van de cliënt
of slechts een klein gedeelte. De kern van
het beleggen echter halen wij uit onze
Schretlenmix. Vandaar dat deze zo belang
rijk voor ons is. De vraag is: hoe ga ik het
vermogen spreiden over de diverse beleg
gingscategorieën, aandelen, obligaties, li-
van versnelde inflatie, dat wil zeggen hoger
dan 3%, gepaard gaand met overbeste-
ding, onvoldoende produktie ten opzichte
van de vraag en forse loon- en prijsstijgin
gen. Van Middendorp: 'We hebben dus
achteraf geanalyseerd in welke beleggings
categorieën men het beste had kunnen be
leggen.
Lees verder op pagina 12
Het risico dat een cliënt wil lopen, en dus het mogelijke rendement van de beleggingen, varieert.
Gewenst
risico
Fluctuatie
beleggings
resultaat
Beleggings
resultaat
lange termijn
Verdeling
Vermogen
Minimaal
resultaat
Maximaal
resultaat
A
Obl
OG
Liq
EM/GS
Laag
-2%
+17%
7%
20
40
25
10
5
Gemiddeld
-6%
+23%
8,5%
40
30
25
5
0
Hoog
-12%
+30%
9,5
60
15
20
5
0
Schretlenmix
-10%
+28%
9%
47
25
11
11
6
Betrouwbaarheid 95%, beleggingsresultaat exclusief kosten.
