werkterrein, maar samen
werking tussen de tafels is
noodzakelijk.
Zo is er de 'cliëntentafel'.
Hier handelt men met de
cliënten en de aangesloten
banken. Ook adviseert men
omtrent koersverwachtin-
gen en geeft men uitleg
over de marktsituatie.
Een ander onderdeel in de
dealing-room is de tafel 'in-
terbancair contant kopen en
verkopen'. De handelaren
houden alle koersen van va
luta's - tegen guldens of
tegen een andere vreemde
valuta van seconde tot
seconde bij. Zij beslissen te
gen welke koers op de inter-
bancaire markt wordt ge
kocht en verkocht. Als er
een contante transactie bij
bijvoorbeeld de cliëntentafel
heeft plaatsgevonden no
teert de handelaar in de 'po
sitie' wat er gekocht of
verkocht is. Dit is een valu-
taboek, waarin alle in- en
uitgaande bedragen worden
genoteerd.
Activiteiten
Naast de contante en de
termijnhandel en de handel
in deposito's kent men bij
het valutabedrijf ook nog de
handel in chartale vreemde
valuta.
Bovendien handelt men in
edele metalen (zowel fysiek,
als op rekening) en in intrin
sieke waarde-munten.
Onder chartale valuta ver
staat men de handel in
vreemd bankpapier (biljet
ten die daadwerkelijk aan
wezig zijn) onder andere ten
behoeve van de klanten van
aangesloten banken. Het is
begrijpelijk dat de pieken
hier tijdens de vakanties lig
gen (zomer- en wintersei
zoen).
De aangesloten banken
kunnen bij deze afdeling ook
edele metalen in natura (fy
siek) en via een girale reke
ning kopen of verkopen,
bijvoorbeeld goud en zilver.
Dit geldt ook voor intrinsie
ke waarde-munten, dat zijn
munten die gekocht worden
als belegging en niet om
mee te betalen. Voorbeel
den hiervan zijn de gouden
Maple Leaf en het gouden
tientje.
Hoe het handelen in zijn
werk gaat wordt duidelijk
aan de hand van een
voorbeeld.
Een voorbeeld
Een Nederlandse bloembol
lenhandelaar exporteert zijn
produkten naar Duitsland.
Als betaling ontvangt hij
1.000.000 Duitse marken.
Die Duitse marken komen
naar Nederland via een
overboeking. Daarom belt
de bloembollenhandelaar
zijn plaatselijke Rabobank
op en vertelt dat hij deze
marken wil verkopen tegen
guldens. De plaatselijke
bank belt op haar beurt de
wisselarbitrage van Rabo
bank Nederland en infor
meert daar naar de biedprijs
voor Duitse marken.
Wisselarbitrage vertelt dat
de prijs 112,90 'bieden' is.
De aangesloten bank geeft
dit weer door aan de bloem
bollenhandelaar en vraagt
of hij hiermee accoord gaat.
Zodra de cliënt zijn goed
keuring gegeven heeft is er
een affaire (contract) tot
stand gekomen en heeft
Rabobank Nederland de
markenpositie van deze re
latie overgenomen.
Het cruciale punt is nu:
moet Rabobank Nederland
deze marken meteen verko
pen of moet men wachten
tot de koers stijgt. Ook
bestaat de mogelijkheid dat
een relatie van de bank de
marken op hetzelfde mo
ment wil kopen.
Men besluit dat de marken
meteen verkocht worden.
De handelaar bij wisselarbi
trage probeert in de markt
een bank te vinden die ko
per is van Duitse marken en
die meer biedt dan 112,90.
Een andere mogelijkheid is
dat Rabobank Nederland
een voorstel in de markt
brengt, een zogenaamde
'laatprijs' (een verkoopprijs).
De Deutsche Genossen-
schaftsbank in Frankfurt
blijkt afgever van guldens te
zijn en dus koper van Duitse
marken tegen de prijs van
112,92. De Rabobank ver
koopt de marken en ont
vangt dan de tegenwaarde
in guldens. Overigens ver
handelt de interbancaire
markt over het algemeen al
le vreemde valuta's tegen
dollars.
Een en ander gebeurt voor
namelijk via binnen- en bui
tenlandse makelaars.
Wat is contante en
termijnhandel?
In bovenstaand voorbeeld
wordt gehandeld met valu
tadatum twee werkdagen
later, dit heet de contante
handel. Dat wil zeggen dat
debitering en creditering,
c.q. verrekening, twee da
gen na het afsluiten van de
transactie plaatsvinden.
Alles wat langer dan twee
dagen duurt noemt men de
termijnhandel.
Als dezelfde bloembollenex
porteur die leverantie pas
over drie maanden betaald
krijgt uit Duitsland, loopt hij
een koersrisico. Tengevolge
hiervan zou hij slechter uit
kunnen zijn, want hij weet
niet wat de toekomst
brengt. Om dit gevaar te
vermijden kan hij bij wissel
arbitrage een termijn affaire
afsluiten. Hij verkoopt dan
de te ontvangen hoeveel
heid Duitse marken, tegen
een koers die vandaag geldt
voor levering over drie
maanden. De bank neemt
dus zijn risico over. En ook
hier zal de bank zichzelf af
dekken door in de markt een
geschikte tegenpartij te
zoeken.
De termijnhandel is een
aparte markt en werkt op
basis van agio en disagio.
Dit is het renteverschil tus
sen twee geldsoorten. Bij
voorbeeld de Duitse mark
rente en de gulden-rente
13
