Nationaal
Forum voor de
introductie van
de euro
\t\terp°lis
desk van Schretlen Co, "is de men
tale verandering die er bij de beleg
gende klant optreedt. Door het weg
vallen van de valutagrenzen wordt be
leggen in buitenlandse aandelen
eenvoudiger. Er is geen valutabarrière
meer. Beleggen in de chemiesector be
tekent dan niet meer Akzo-Nobel of
DSM. Het geld kan even goed in het
Duitse BASF of het Franse Rhöne
Poulenc worden belegd. Beleggers, en
zeker instellingen, zijn qua oriëntatie
ook nu al sterk internationaal gericht,
maar vooral rentebeleggers gedragen
zich ineens een stuk minder interna
tionaal wanneer het op daden aan
komt. Dan blijkt het valutarisico een
onoverkomelijke hindernis en kiezen
ze liever voor 'veilig thuis'. Het pro
ces van verdwijnen van het valutarisi
co is al aan de gang; ik zie de gulden
of de mark of de frank de komende
twee jaar niet meer revalueren of de
valueren."
Rob Heerkens, Director Research
van IRIS, vertelt hoe de researchmen-
sen en beleggers vooruitlopen op de
situatie van 1999. De aandacht voor
valutarisico's wordt gedeeltelijk ver
vangen door nog meer aandacht voor
de kredietwaardigheid van de afzon
derlijke debiteur. Ook de landen bin
nen het euro-gebied blijven elk als de
biteur hun eigen waarde houden. Eu
rolanden zullen niet gauw tot de
slechte risico's gaan behoren, maar de
ene debiteur is nu eenmaal beter dan
de andere. Toch sluit Heerkens niet
uit dat het minst-goede euroland
straks een hogere rente moet betalen
dan bijvoorbeeld een onderneming
met triple-A. Hoe dat ook uitpakt,
vooral de rentefondsen die beleggen
in guldens zoals Florente Fund en Di-
virente Fund krijgen een veel grotere
vrijheid in hun beleggingsactiviteiten.
Samenvattend zegt Heerkens: "In
de praktijk van research en beleggen
is de euro al een stuk dagelijkse reali
teit. Want iedere belegger die nu een
tienjarige guldensobligatie koopt,
weet dat hij straks coupon en aflos
sing in euro's krijgt. En wat de syste
men betreft? Punt één: we doen wat
de klant vraagt. Punt twee: in welke
valuta de Europese beurzen vanaf
1999 ook zullen noteren, we zullen
zorgen dat we alles aankunnen."
Continuïteit R0beco Groep en Schret
len Co beleggen andermans geld.
Interpolis beheert de eigen reserves en
voorzieningen in diezelfde financiële
markt. En wordt daar met dezelfde
veranderingen geconfronteerd. Maar
het primaire dienstenpakket van In
terpolis is toch vooral binnenlands
georiënteerd. Met een klantengroep
die in belangrijke mate samenvalt met
de klantengroep van de Rabobanken.
En met een enorme hoeveelheid gul
denscontracten en guldensverplichtin
gen. "Het is geen kwestie van de
knop omzetten", zo vertolkt Math
Creemers, Manager Verslaglegging en
Informatievoorziening bij Interpolis,
de opstelling van deze verzekeraar.
"Onze eerste prioriteit is, dat wij
onze klanten continuïteit garanderen.
Ook in die overgangsperiode tot
medio 2002. In de tussenliggende
jaren moeten we misschien alles in
twee valuta doen, in de gulden en in
de euro. Dat betekent nogal wat.
Moeten we daarvoor programma's
bouwen rondom onze huidige syste
men? Of doen we er beter aan in te
grijpen in het hart ervan? Dat zijn we
op dit moment aan het bestuderen."
"Maar het kan niet blijven bij die
eerste prioriteit, de continuïteit. Wij
zijn aan onze klanten en aan onszelf
verplicht om ook tijdig de nieuwe
commerciële kansen op te sporen en
te benutten. Daarom zijn we nu con-
cernbreed bezig met de euro. We kij
ken naar alle samenhangende aspec
ten: de commerciële kansen, dus,
maar ook naar de communicatie, de
opleiding van onze medewerkers, de
verslaglegging, de beleggingen, de ge
volgen voor de contracten in juridi
sche zin enzovoorts. We kunnen nu
nog niet zeggen: we gaan dit of dat
doen. Maar we zijn ons goed bewust
van wat er op ons af komt. En we
zullen zij aan zij met Rabobank Ne
derland onze systemen inrichten voor
de dual currency'-situatie binnen ons
eigen Nederland."
et verruilen van de gulden voor de euro wordt het
grootste financieel en monetaire project dat zich
ooit in Nederland heeft voltrokken. Omdat alle Nederlan
ders gebaat zijn bij een succesvolle introductie van de
nieuwe munt en overgang op de economische en mone
taire unie hebben de overheid en relevante belangenor
ganisaties de krachten gebundeld in het Nationaal Forum.
mm
Het Nationaal Forum is vorig
jaar opgericht op initiatief van
minister Zalm van Financiën
omdat hij onder meer verant
woordelijk is voor een goede werking van het financiële
stelsel in Nederland. Vertegenwoordigers van de financië
le instellingen, werkgevers- en werknemersorganisaties,
consumenten en de overheid maken deel uit van dit dis
cussieplatform over de EMU en de euro. Voorzitter Herman
Wijffels van de hoofddirectie van Rabobank Nederland
vertegenwoordigt de Nederlandse Vereniging van Banken
in het Nationaal Forum voor de introductie van de euro.
Doel van het Forum is het informeren van de samenle
ving over de EMU en de euro. Zo heeft het bedrijfsleven er
baat bij zich te realiseren dat het zijn concurrentiepositie
kan verbeteren door gebruik te maken van de commercië
le kansen van de overgang op de EMU en de euro. Smeero
lie in de radertjes van dit bewustwordingsproces is het le
veren van de juiste informatie op het juiste moment aan
de juiste doelgroep. Daarom is er ook een landelijk Voor-
lichtersforum in het leven geroepen.
Tijdens bijeenkomsten van het Nationaal Forum wis
selen de leden informatie uit over het omschakelingspro
ces en de moeilijkheden die ze erbij tegenkomen. Zo
maken ze gebruik van eikaars kennis en ideeën. Zij onder
houden nauw contact met de achterban en weten wat
daar leeft. Aldus tekent het Nationaal Forum het land
schap waarin de omschakeling naar de euro zich soepel
zal voltrekken. De Rabobank heeft zijn euro-schetsen al
klaar en is nu bezig deze in te kleuren op het gebied van
commercie, automatisering, betalingsverkeer, juridisch,
fiscaal en communicatie.
Richard Piechocki is
voorlichter bij het
EMU-Projectbureau
