s
E
Lofzang op de gulden
economie van Nederland
1
MU: welke landen maken
grootste kans op deelname?
Startschot Eurocampagne
Europese regelgeving waarborgt
continuïteit van guldenscontracten
Deze november UpDate kijkt terug op de afgelopen maand. Belangrijke gebeurtenissen in en om de Rabobank.
I I I
'Nederland heeft met de convergentiecriteria voor de Europese en Monetaire Unie geen problemen.
Het heeft de hardste wisselkoers van de wereld en vervult al jarenlang vele euro-criteria.' Dat schrijft
de Duitse krant Handelsblatt begin oktober naar aanleiding van de presentatie van de miljoenennota
door minster Zalm van financiën. Is deze interpretatie juist?
Commentaar Stafgroep Economisch Onderzoeken hoofdlijnen is de lofzang van het Handelsblatt te
recht. Zo zal ons overheidstekort volgend jaar slechts 2,8 procent van het bruto binnenlands product
bedragen (EMU-norm 3 procent), is de inflatie laag en heeft Nederland de laagste rentetarieven van de
Europese Unie. Voor een deel is dit het gevolg van het degelijke monetaire beleid en hetfeit dat Neder
land in verhouding tot andere Europese landen al begin jaren tachtig is begonnen met de sanering van
de overheidsfinanciën. De incidenteel lage financieringsbehoefte van de staat heeft ook een belangrijk
aandeel in de lage kapitaalmarktrente. Daarnaast presteert Nederland qua economische groei beter
dan veel andere Europese landen, waardoor het ook eenvoudiger is om het tekort terug te dringen.'
Ierland en Luxemburg staan dermate sterk in het voldoen aan de normen voor toelating tot de
Economische en Monetaire Unie dat zij het meest waarschijnlijk mee kunnen doen. Hoe staat
het er voor met de rest?
iPip|Rf
140
120
100
1995
1996
1997
i. OESO, EC en DNB
12
dIO
De cijfers voor de Europese lidstaten in de grafiek over 1997 zijn prognoses.
Lokale banken kunnen sinds oktober ook informatie opvragen over de gevolgen van de EMU bij
Voorlichting Nationaal Forum voor de introductie van de euro. Met verscheidene producten
kunnen bedrijven daarmee vast voorbereidingen treffen. Zo is er de Eurolijn 06-8392 die infor
matie geeft voor 44 cent per minuut en een Eurosite op Internet open te slaan via www.euro.nl.
^toer informatie over euro en EMU is beschikbaar vanaf 30 oktober bij de Infodesk van het EMU
Projectbureau (030-2164000) van Rabobank Nederland.
Nederland is goed op
weg te voldoen aan de
toetredingscriteria van de
Europese en Monetaire
Unie. Ons kikkerlandje
streeft er dan ook naar om
vanaf 1999 de gulden te
gaan verwisselen voor de
euro. Welke gevolgen zal
de omschakeling van de
nationale valuta op de
euro hebben voor de be
staande contracten waarin
nog immer wordt uitge
gaan van de gulden? Juris
te Monique Nieuweboer
bij Rabobank Nederland
over de nieuwe regelge
ving van de Europese Unie.
'De Europese Unie is al druk
bezig om Europese regelge
ving op te stellen voor de toe
komstige EMU. Doel van de
nieuwe regelgeving is waar
borging van de continuïteit
van contracten in nationale
valuta's of officiële Ecu's vanaf
de invoering van de euro. Zo
wordt discussie voorkomen
over het feit dat de omschake
ling van de nationale valuta
naar de gemeenschappelijke
munt zou kunnen leiden tot
het openbreken van de be
staande contracten. In de
meeste gevallen zal het niet
de bedoeling zijn dat we alle
in guldens of in officiële ECU
uitgedrukte contracten moe
ten veranderen zodra de euro
haar intrede doet.
In de lijn der verwachting ligt
dat de Europese regelgeving
op dit gebied gaat gelden
vooralle lidstaten van de Eu
ropese Unie. Dus niet alleen
voor de landen die van meet
af aan meedoen aan de EMU,
maar ook voor de landen die
pas in een later stadium vol
doen aan detoetredingscrite-
riaen zelfs voor de lidstaten
die zich nog niet over deelna
me aan de EMU hebben uitge
sproken. De nieuwe regelge
ving is gericht op contracten
uitgedrukt in de valuta's van
de aan de EMU deelnemende
landen of in officiële ECU. Van
contracten die zijn afgesloten
onder het rechtstelsel van
deelnemende landen en lan
den die in een latere fase aan
de EMU kunnen gaan deelne
men, is continuïteit verzekerd,
tenzij partijen anders over
eengekomen zijn.
Clausule
In de praktijk betekent dit dat
de bedragen in de contracten
wel veranderen, maar de
waarden ervan niet en de ove
rige contractsbepalingen
evenmin. Deze continuïteit
wordt vastgelegd in voor
noemde Europese regelge
ving. Het contract hoeft daar
over niets te bevatten. Moch
ten partijen dat toch
afzonderlijk willen regelen
door een aparte clausule in
het contract op te nemen, dan
lopen zij zelfs het risico dat
een dergelijke bepaling uit
eindelijk averechts zal wer
ken. Achteraf zou immers kun
nen blijken dat de opgenomen
continuïteitsclausule niet aan
sluit bij de Europese regelge
ving.
Voor contracten die zijn afge
sloten onder het rechtstelsel
van een land buiten de Euro
pese Unie, geldt de Europese
'continuïteitsregelgeving'niet.
Bij deze contracten zou dus
discussie kunnen ontstaan
over de continuïteit van het
contract na de omzetting van
de overeengekomen valuta in
de euro.Zelfs in die gevallen
mm
waarin het rechtstelsel een
dergelijke wijziging van
munteenheid respecteert kan
de omzetting van het contract
een van de contractpartijen
op het idee brengen om wijzi
gingen aan te brengen in be
paalde voorwaarden, zoals bij
voorbeeld in de rentebepalin
gen. In dit soort contractenis
het dus juist wel van belang
om een clausule op te nemen
die voorziet in de nieuwe situ
atie. En dat zou dan bijvoor
beeld heel goed een continuï
teitsclausule kunnen zijn.
Monique Nieuweboer
werkt op de afdeling
juridische zaken van
het WAB.
