48 Joint ventures
49 Overdracht van financiële activa en als
zekerheid verstrekte financiële activa
Inhoudsopgave Bestuursverslag Corporate governance
Alle in de tabel genoemde dochterondernemingen worden
geconsolideerd. In 2015 zijn er geen dochterondernemingen
die significante beperkingen hebben ondervonden voor het uit
betalen van dividenden of voor het terugbetalen van leningen
en voorschotten. De mogelijkheid van dochterondernemingen
om dividend te betalen aan de Rabobank hangt onder andere
af van de lokale toezichtsvereisten, wettelijke reserves en finan
ciële prestaties.
De Rabobank consolideert enkele gestructureerde entiteiten
in het segment Wholesale bankbedrijf en internationaal retail-
bankbedrijf niet ook al houdt zij meer dan de helft van de
stemrechten. Deze gestructureerde entiteiten worden niet
geconsolideerd omdat de relevante activiteiten gestuurd
worden door een derde partij op basis van een contract.
De Rabobank heeft over enkele entiteiten in het segment
leasing in het kader van vendorleasing wel zeggenschap ook
al houdt zij minder dan de helft van de stemrechten omdat de
zeggenschap niet op basis van stemrechten wordt bepaald,
maar op basis van managementdeelname.
De joint ventures zijn nagenoeg uitsluitend entiteiten van
de Rabo Vastgoedgroep, hebben een totale boekwaarde
van -39 (2014: -23) en worden gewaardeerd volgens de
equity methode.
Bij de ontwikkeling van integrale woongebieden, de ont
wikkeling van commercieel vastgoed en het uitvoeren van fund
en asset managementactiviteiten wordt binnen Rabo Vastgoed-
groep vaak gebruik gemaakt van samenwerkingsverbanden.
In de meeste gevallen geldt dat iedere deelnemende partij in
het samenwerkingsverband een beslissende stem heeft, en
dat dan ook alleen met consensus besluiten genomen kunnen
worden. Over het algemeen is bij deze samenwerkingsver
banden dan ook sprake van een 'joint arrangement',
leder samenwerkingsverband kent haar eigen juridische struc
tuur, die afhankelijk is van de wensen en eisen van de
betrokken partijen. Qua rechtsvorm wordt in de regel gebruik
gemaakt van de zogenoemde'CV-BV structuur'of de 'VOF struc
tuur', dan wel een afgeleide vergelijkbare structuur hieraan.
Bij de CV-BV structuur is het risico van een deelnemende partij
in beginsel beperkt tot het gestorte kapitaal en heeft men
alleen recht op het netto actief uit de entiteit. Bij een Vennoot
schap onder Firma ('VOF') is iedere deelnemende partij in
beginsel onbeperkt aansprakelijk en heeft het in beginsel naar
rato recht op de activa en kent het verplichtingen ter zake van
de passiva van de entiteit. Puur op basis van de rechtsvorm
classificeert een CV-BV structuur dan ook als een 'joint venture'
en een VOF structuur als een 'joint operation'. De contractuele
Jaarrekening Rabobank Groep Jaarrekening Rabobank Pillar 3
voorwaarden en overige relevante feiten en omstandigheden
kunnen echter tot een andere conclusie leiden.
Aangezien er voor elk samenwerkingsverband een aparte juri
dische structuur wordt opgezet waarin telkens andere partijen
participeren en afzonderlijke projecten niet dusdanig groot zijn,
waren er in 2014 en 2015 geen materiële joint arrangements bij
Rabo Vastgoedgroep.
Resultaten joint ventures
2015
2014
Resultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten
-5
-39
Resultaat na belasting uit beëindigde bedrijfsactiviteiten
Nettowinst
-5
-39
Niet in winst of verlies opgenomen resultaten
Totaal van gerealiseerde en niet-gerealiseerde
resultaten
-5
-39
Niet uit de balans blijkende activa en verplichtingen
De joint ventures van Rabo Vastgoedgroep zijn de volgende
niet uit de balans blijkende verplichtingen aangegaan.
Met betrekking tot vastgoedprojecten zijn per 31 december
2015 voor een bedrag van 17 (2014: 7) verplichtingen aange
gaan met derden, waaronder onderaannemers en architecten.
Met betrekking tot commercieel-vastgoedprojecten zijn
geen (2014:29) verplichtingen aangegaan met onder
aannemers en architecten.
De voornaamste joint ventures qua omvang van het door de
Rabobank aangehouden kapitaalbelang zijn:
Per 31 december 2015
Aandelen-
belang
Stemrecht
Nederland
Ontwikkelingsbedrijf De Westlandse Zoom CV, Monster
25%
25%
Ontwikkelingsbedrijf Waalfront CV, Nijmegen
50%
50%
FIRST Rotterdam CV, Rotterdam
50%
50%
Reverse repo en effecteninleningen
Door de Rabobank aangegane omgekeerde terugkooptransac
ties en effecteninleningen zijn opgenomen onder'Vorderingen
op andere banken'of'Kredieten aan cliënten'en bedragen per
31 december:
in miljoenen euro's
2015
2014
Vorderingen op andere banken
17.271
27.592
Kredieten aan cliënten
20.151
18.295
Totaal omgekeerde terugkooptransacties
en effecteninleningen
37.422
45.887
246 Rabobank Jaarverslag 2015