Marktrisico naar groepsonderdeei
Value at Risk
in miljoenen euro's
VaR
Global Financial Markets
3,5
Treasury Rabobank Group
0,9
Overig
0,2
Diversificatie
-0,6
Totaal
3,9
Voor de beheersing van het marktrisico is een passend limietenstelsel opgezet. Elk jaar bepaalt
de raad van bestuur voor de Rabobank Groep de risk appetite en de bijbehorende limieten.
Deze limieten worden vertaald naar limieten op boekniveau, en dagelijks gemonitord door
de marktrisicoafdelingen. Op geconsolideerd niveau wordt het risico weergegeven door de
Value at Risk (VaR) en het event risk. De VaR geeft op basis van één jaar historische markt
ontwikkelingen aan wat het maximale verlies is bij een gegeven betrouwbaarheidsniveau
onder 'normale' marktomstandigheden. Om daarnaast de risico's onder 'niet-normale' markt
omstandigheden mee te wegen, worden ook de gevolgen berekend van bepaalde extreme
gebeurtenissen: 'event risks'. Hierbij vindt analyse plaats van zowel historische als hypothetische
scenario's. Ook wordt gebruikgemaakt van gevoeligheidsanalyses.
De VaR bewoog in 2013 tussen minimaal 3,5 miljoen euro en maximaal 8,9 miljoen euro, met een
gemiddelde van 6,4 miljoen euro. Hiermee is de VaR gedurende het verslagjaar ruim binnen de
daarvoor geldende limiet van 40 miljoen euro gebleven. Dit betekent dat het verwachte verlies
in 2013 op één dag gebaseerd op historische marktbewegingen met een betrouwbaarheid van
97,5%, maximaal 8,9 miljoen euro bedroeg. Door de wijze van berekenen is de hoogte van de
VaR het gevolg van zowel de historische marktbewegingen als de ingenomen posities.
in miljoenen euro's
50
40
30
20
10
jan feb mrt apr mei jun jul aug sep okt nov dec
De VaR kan tevens worden onderverdeeld in een aantal risicocomponenten, waarvan verande
ringen in rentes en creditspreads de belangrijkste zijn. De tegengestelde posities van verschil
lende boeken heffen elkaar deels op, wat leidt tot een diversificatievoordeel en een reductie van
het totale risico. Eind 2013 kwam de geconsolideerde VaR uit op 3,9 (7,6) miljoen euro. De daling
van de VaR ten opzichte van 2012 is onder andere het gevolg van het afbouwen van de
aandelenderivatenportefeuille en een stabielere renteomgeving.
85 Hoge kredietwaardigheid: risicomanagement
