Beheersing liquiditeitsvermogen
De Rabobank Groep heeft liquiditeitsrisico altijd onderkend als een belangrijk risicotype. In lijn
met de Baselse uitgangspunten is het beleid dan ook dat langlopende kredietverlening wordt
gefinancierd met stabiele funding, zijnde toevertrouwde middelen van klanten en langeter-
mijnfunding van de professionele markten. De beheersing van liquiditeitsrisico is gebaseerd
op een drietal pijlers. De eerste pijler stelt strikte limieten aan de maximale uitgaande kas
stromen binnen het wholesalebankbedrijf. Hierdoor wordt een te grote afhankelijkheid van de
professionele markt voorkomen. Onder andere wordt er dagelijks gemeten en gerapporteerd
welke inkomende en uitgaande kasstromen de komende twaalf maanden te verwachten zijn.
Voor deze uitgaande kasstromen zijn ook, per valuta en per locatie, limieten bepaald. Om voor
bereid te zijn op mogelijke crisissituaties zijn gedetailleerde noodplannen opgesteld.
Via de tweede pijler wordt een omvangrijke buffer van liquide activa aangehouden. Als het
nodig is, kunnen met deze activa onmiddellijk liquiditeiten worden gegenereerd door directe
verkoop in de markt, gebruik in repotransacties of door belening bij centrale banken. Vooruit
lopend op de verdere aanscherping van de liquiditeitseisen van de toezichthouder werd een
liquiditeitsportefeuille met goede kwaliteit overheidspapier opgebouwd. Op basis van richt
lijnen van de toezichthouder bedroeg de buffer van liquide activa per eind december 2010
ruim 138 miljard euro.
De derde pijler is de beperking van het liquiditeitsrisico door een prudent fundingbeleid,
gericht op het tegen aanvaardbare kosten voorzien in de financieringsbehoefte van de
groepsonderdelen. Hierbij spelen de diversificatie van financieringsbronnen en -instrumenten
en valuta's een belangrijke rol. Zo werden in 2010 obligaties in vijftien verschillende valuta's
uitgegeven. Hierdoor wordt voorkomen dat de Rabobank Groep te veel afhankelijk is van één
bepaalde financieringsbron. Daarnaast vervult de actieve investor-relationsfunctie een
belangrijke rol.
Meten liquiditeitsrisico
Er zijn verschillende methoden ontwikkeld om het liquiditeitsrisico te meten en te beheersen.
Zo wordt onder andere gebruikgemaakt van de kernactiva-kernpassivamethode. Het startpunt
van deze analyse is de liquiditeitstypische vervalkalender van alle activa en passiva. Vervolgens
wordt berekend welke activa, niet-benutte faciliteiten en passiva waarschijnlijk nog op de balans
staan of komen te staan na veronderstelde en nauwkeurig gedefinieerde stress-scenario's.
Hierbij worden verschillende periodes gehanteerd. De resterende activa en passiva worden
gedefinieerd als kernactiva en kernpassiva. Hun onderlinge verhouding is de liquiditeitsratio.
Gegeven de gekozen uiterst conservatieve wegingen wordt een ratio onder de 1,2 afdoende
geacht. Ook in 2010 was dit in de gehanteerde scenario's het geval. Ook de toezichthouder
geeft uitgebreide richtlijnen voor het meten en rapporteren van de liquiditeitspositie door
de Rabobank Groep. Ook naar deze richtlijnen blijkt de liquiditeitspositie alleszins ruim.
De aanwezige liquiditeit overschreed de eis gemiddeld met 40%.
Senior unsecured funding
naar valuta in 2010
Euro
47%
Amerikaanse dollar
22%
Britse pond
11%
Australische dollar
7%
Japanse yen
4%
Overig
9%
Rating en funding
De Rabobank heeft al jaren de hoogste rating van vooraanstaande ratinginstituten als
Standard Poor's en Moody's. In 2010 zijn deze ratings onveranderd gebleven. Ook bij Fitch
behoort de Rabobank tot de banken met de hoogste rating. Alhoewel het een zeer enerverend
jaar was op de internationale kapitaalmarkten, heeft de Rabobank Groep
wederom een recordbedrag aan langetermijnfunding aangetrokken.
In 2010 werd voor ruim 40 miljard euro aan langlopende obligaties
uitgegeven. Via de uitgifte van innovatieve Senior Contingent
Notes is 1,25 miljard euro aangetrokken en tevens werd er voor
900 miljoen aan Rabo Extra Ledenobligaties uitgegeven.
Ook werd binnen het Wholesalebankbedrijf het looptijdprofiel
van de kortlopende funding verlengd. Het uitstaande bedrag aan
Asset Backed Commercial Paper bedroeg 14,0 (15,3) miljard euro
per 31 december 2010.
65
Risicomanagement
