46 Rabobank Groep jaarverslag 2005
Kernactiviteiten 47
Robeco Groep
Het beheerd en bewaard vermogen van Robeco Groep steeg in het
verslagjaar met bijna 18% tot EUR 131,6 (111,8) miljard. Ongeveer de
helft van het vermogen is afkomstig van institutionele beleggers.
Vooral de resultaten van Harbor Capital Advisors (Verenigde Staten)
sprongen het afgelopen jaar in het oog. Naast een uitstekende perfor
mance was ook de instroom van nieuw vermogen groot. Robeco
Investment Management in New York kon deze uitstekende resultaten
niet volgen. De totale instroom van nieuw vermogen bij Robeco Groep
was hierdoor enigszins teleurstellend; per saldo was in 2005 sprake van
EUR 1,7 miljard aan instroom van nieuw vermogen.
Robeco Groep heeft de afgelopen jaren een uitstekende naam opge
bouwd met het aanbieden van gestructureerde producten, hedgefond-
sen en private-equityfondsen aan particulieren. De belangstelling voor
dit soort producten is groot, de concurrentie als gevolg daarvan ook.
Niettemin plaatste Robeco Groep met succes enkele nieuwe producten,
zodat het vermogen in dit soort alternatieve producten toenam met
21% tot EUR 17 miljard.
Meer vermogen via derdendistributie
Het aantrekken van vermogen via derden verliep in 2005 succesvol.
In Nederland bieden steeds meer financiële instellingen ook fondseri
van derden aan en de Robeco-fondsen profiteerden hiervan. Niet alleen
in Nederland maar ook in het buitenland verkoopt Robeco Groep zijn
fondsen. In landen als België, Spanje en Duitsland was zelfs sprake van
een verdubbeling van het beheerd vermogen en ook in Zwitserland
steeg het vermogen fors. Met name de belangstelling voor vastrentende
fondsen was in het buitenland groot. In 2005 opende Robeco Groep
een kantoor in Japan om ook de Japanse markt te kunnen bedienen.
Uitstekende performance beleggingsfondsen
De fondsen van Robeco Groep kunnen terugkijken op een uitstekend
jaar. De vlaggenschipfondsen Robeco en Rolinco realiseerden na enkele
mindere jaren een fraaie outperformance ten opzichte van de bench-
Beheerd en bewaard vermogen van klanten ultimo 2005
naar beleggingstype
Aandelen 46%
Vastrentend 35%
I H Alternatives 11%
:M Overig 8%
mark. Over een periode van driejaar bezien behaalde 65% van het
beheerd vermogen van Robeco Groep een betere performance dan de
benchmark. Dit is ruim boven de doelstelling van 60%.
Het ratingbureau Morningstar vergelijkt over een periode van 36 maan
den het rendement, de risico's en de kosten van de fondsen met die van
andere fondsen. Dit gebeurt door sterren toe te kennen. Hoe beter het
resultaat, hoe meer sterren aan een fonds worden toegekend. Vier of vijf
sterren wil zeggen dat de fondsen tot de beste 32,5% presterende
fondsen behoren en drie sterren is de mediaan. De fondsen van
Robeco Groep realiseerden in 2005 een hogere rating dan de mediaan;
gemiddeld 3,19 sterren tegenover 2,96 in 2004. De fraaie stijging komt
grotendeels voor rekening van de aandelenfondsen. De gemiddelde
rating van aandelenfondsen nam toe van 2,75 in 2004 naar gemiddeld
3,07 sterren in 2005. De vastrentende fondsen, die wederom een goede
performance behaalden, stegen van 3,48 naar 3,52 sterren. Uitblinkers
bij de vastrentende fondsen zijn Robeco Divirente en Robeco Euro
Obligaties Dividend die het maximale aantal van vijf sterren behaalden
Alex Beleggersbank
Alex heeft een prima jaar achter de rug en wist uitstekend te profiteren
van het aantrekkende beursklimaat. Het aantal uitgevoerde orders steeg
met 15% tot 2,2 (1,9) miljoen. Het bewaard vermogen liet een krachtige
groei zien van 43% tot EUR 3,3 (2,3) miljard waarmee de groei fors hoger
uitkwam dan de stijging van de AEX. Het totale aantal klanten per eind
december bedroeg 83.700. Dit is een stijging van 5%. Alex wist haar
particuliere marktleiderpositie op zowel de aandelenbeurs als de optie-
beurs ook in 2005 vast te houden. Het marktaandeel op de optiebeurs
van Amsterdam steeg zelfs van 21,1% in 2004 naar 23,6% in 2005.
Alex introduceerde in het verslagjaar Alex Assist, een digitale beleggings
adviseur voor particulieren met een vermogen vanaf EUR 25.000.
Hiermee is Alex de enige die individueel digitaal portefeuilleadvies
aanbiedt over ruim 500 Nederlandse en Europese fondsen. Alex won
met deze innovatie de ICT Innovation Award 2005. In 2005 werd Alex
opgenomen in de lijst van 250 Superbrands van Nederland.
Schretlen Co
Van alle afnemers van private bankingproducten in Nederland waren de
klanten van Schretlen Co het meest tevreden met de dienstverlening.
Daarna kwam de private bankingdienstverlening van de lokale
Rabobanken. Dit blijkt uit een onderzoek van het tijdschrift Incompany
onder klanten van zakelijke dienstverleners. De eerste plaats was met
name te danken aan aspecten als vakkennis, betrouwbaarheid van de
contactpersonen en accuratesse. Hiermee behaalde Schretlen Co
hoge cijfers.
Het beheerd vermogen van Schretlen Co steeg met bijna EUR 1 miljard
tot EUR 6,5 miljard. Ook het aantal klanten nam wederom toe.
Financieel
Baten omhoog bij gelijkblijvende bedrijfslasten
De nettowinst nam in 2005 toe met 26% tot EUR 174 (138) miljoen.
De fraaie stijging van het resultaat werd gerealiseerd dankzij een stijging
van de baten met 10% bij gelijkblijvende bedrijfslasten. De groei van de
baten tot EUR 718 (653) miljoen is geheel te danken aan hogere provisies.
Deze namen met 17% toe tot EUR 600 (512) miljoen. Het verbeterde
beleggingsklimaat in Nederland, met name in de tweede helft van het
jaar, resulteerde in hogere beheervergoedingen en effectenprovisies.
Dankzij het succesvol plaatsen van enkele nieuwe producten stegen
ook de plaatsingsvergoedingen.
De totale bedrijfslasten kwamen uit op EUR 468 (466) miljoen.
De personeelskosten namen toe met EUR 2 miljoen tot EUR 278 miljoen.
De hogere pensioenlasten en reguliere salarisverhogingen werden
grotendeels gecompenseerd door lagere personeelskosten door de ver
koop van Effectenbank Stroeve halverwege het verslagjaar. Het aantal
fte's daalde hierdoor ook met 5% tot 1.798 fte's. Gecorrigeerd voor deze
verkoop bleef het aantal fte's in 2005 nagenoeg gelijk. De overige
bedrijfslasten bleven in 2005 gelijk op EUR 190 miljoen.
Het bedrijfsresultaat vóór belastingen steeg met 34% tot EUR 250 (186)
miljoen.
Ambities en vooruitzichten voor 2006
De economische vooruitzichten zijn relatief gunstig, maar het is niet te
verwachten dat in Europa en Japan wederom zulke fraaie koersstijgingen
worden behaald als in 2005. In 2006 zal de focus in het buitenland vooral
liggen op het uitbreiden van de derdendistributie, In Nederland is de
doelstelling onder meer de positie van de beste private bank vast te
houden en het wederom realiseren van een outperformance van de
beleggingsfondsen. Alex Beleggersbank wil haar marktleiderschap in de
particuliere markt in 2006 verder versterken
Voor meer informatie
www.robeco.nl,www.alex.nl en www.schretlen.com
Resultaten i miljoenen euro's)
2005
2004
Mutatie
Rente
61
72
-15%
Provisie
600
512
17%
Overige baten
57
69
-17%
Totale baten
718
653
10%
Personeelskosten
278
276
1%
Overige bedrijfslasten
190
190
0%
Totale bedrijfslasten
468
466
0%
Brutoresultaat
250
187
34%
Waardeveranderingen
1
Bedrijfsresultaat vóór belastingen
250
186
34%
Nettowinst
174
138
26%
Aantal orders in Nederland n rr enen
6,1
5,6
9%
31-dec-05
31-dec-04
Beheerd en bewaard vermogen
(in miljarden euro's)
224
223
0%
Voor klanten
156
140
11%
Beleggingsportefeuille
68
83
-18%
Aantal fte's
1.798
1.886
-5%
ti»
