Vermogensbeheer en beleggen
Strategie en doelstellingen
Kernactiviteiten
Bieden van dienstverlening van hoge kwaliteit
het buitenland. Verbreden aanbod van
aan alle typen beleggingsklanten.
innovatieve producten en diensten.
Versterken van de positie van de Rabobank
60% van het beheerd vermogen van de
Groep op de markt voor welgestelden.
Robeco Groep verslaat de benchmark
Consolideren van de positie en op selectieve
Jaarlijkse stijging van het bedrijfsresultaat
wijze uitbreiden van het distributienetwerk in
vóór belastingen met 15%
44 Rabobank Groep jaarverslag 2005
Robeco Groep, Schretlen Co, Alex, International Private Banking Trust
De vermogensbeheeractiviteiten van de Rabobank
realiseerden de ambities en doelstellingen voor
2005 ruimschoots. De nettowinst nam met 26%
toe tot EUR 174 miljoen. Het beleggingsklimaat
voor aandelen herstelde zich krachtig met als
gevolg sterke stijgingen van de aandelenkoersen.
Hierdoor werden fraaie beleggingsresultaten
gerealiseerd. Maar ook de relatieve performance
van de Robecofondsen ten opzichte van de
benchmark droeg aan deze stijging bij. De overall
performance van de fondsen bedroeg volgens
ratingbureau Morningstar 3,19 sterren bij een
doelstelling van 3. De instroom van nieuw vermo
gen stelde echter wel teleur. In het verslagjaar
werd Effectenbank Stroeve verkocht. Door de
fusie van Interpolis met Achmea maakt het
beheerd vermogen van Interpolis niet langer deel
uit van het beheerd en bewaard vermogen van
de Rabobank Groep.
Markt en klanten
In Nederland en in de eurozone was sprake van een spectaculair herstel
van de aandelenbeurzen met koerswinsten van meer dan 20% dankzij
onder meer een lagere dollarkoers, hoger dan verwachte bedrijfs
winsten en een lagere lange rente. Dit gold niet voor de Amerikaanse
beurzen, die na enkele jaren van groei in 2005 slechts een geringe
stijging realiseerden. De absolute topper afgelopen jaar was de beurs
van Japan met een stijging van 40%. Het beleggersvertrouwen in Japan
nam toe, het economische herstel zette door en de concurrentiepositie
verbeterde dankzij een zwakkere yen. Ook obligatie- en vastgoed
producten hebben per saldo een positief jaar achter de rug.
Effectenbank Stroeve werd in het verslagjaar verkocht aan de Kredietbank
Luxembourgeoise omdat de activiteiten te veel overlap vertoonden met
die van de lokale Rabobanken en andere groepsonderdelen.
Marktbenadering
De Rabobank Groep richt zich zowel op particuliere als op institutionele
beleggers. Particulieren met een belegd vermogen of inkomen vanaf
EUR 80.000 worden bediend door Rabobank Private Banking. De actieve
en zelfstandige belegger kan terecht bij Alex, de Rabosite of de orderlijn.
Bij Robeco Direct kan in fondsen en gestructureerde producten worden
belegd, maar ook in individuele aandelen. Het topsegment (vanaf
EUR 500.000) wordt bediend door Schretlen Co en grote
institutionele beleggers door Robeco. Kleinere instellingen zoals
woningcorporaties, kerkgenootschappen, stichtingen en verenigingen
die behoefte hebben aan specialistische bediening, kunnen terecht bij
de instellingendesk van Schretlen Co. Ook in het buitenland is de
Rabobank Groep actief. Robeco zet producten niet alleen via derden af,
maar heeft ook enkele dochterondernemingen in de Verenigde Staten.
De Zwitserse Bank Sarasin Cie, waarin de Rabobank een belang van
28% heeft, bedient internationale private bankingklanten.
Beheerd en bewaard vermogen
Het beheerd en bewaard vermogen van de Rabobank Groep bedroeg
eind 2005 EUR 224 (223) miljard. Het beheerd en bewaard vermogen
bestaat voor EUR 68 (83) miljard uit de eigen beleggingsportefeuille en
voor EUR 156 (140) miljard uit vermogen van klanten. De daling van de
eigen beleggingsportefeuille is grotendeels toe te schrijven aan de
deconsolidatie van Interpolis. Het beheerd vermogen van Effectenbank
Stroeve en van Interpolis, voorzover niet geplaatst bij Robeco, is niet
langer in het vermogen van klanten opgenomen. De stijging van het
beheerd vermogen is het saldo van EUR 18 miljard beleggingsresultaten,
ruim EUR 3 miljard als gevolg van de stijging van de dollarkoers, bijna
EUR 5 miljard instroom nieuw vermogen, -/- EUR 8 miljard als gevolg van
de verkoop van Effectenbank Stroeve en de fusie van Interpolis met
Achmea. Het restant betreft overige mutaties, waaronder dividend- en
rentebetalingen. De instroom van nieuw vermogen in Amerika was rela
tief beperkt en was met name toe te schrijven aan het vertrek van een
beleggingsteam. In Europa verliep het aanmerkelijk beter. In het laatste
kwartaal werd door Robeco een nieuw mandaat binnengehaald van
EUR 1 miljard van het pensioenfonds van de Franse overheid.
Van het beheerd vermogen voor klanten is het grootste deel, 46%,
belegd in aandelen, 35% is belegd in vastrentende beleggingen,
11% in alternatieve producten zoals private equity, hedgefondsen en
gestructureerde producten en 8% in overige fondsen.
Aantal orders stijgt fors in tweede helft van 2005
Het aantal in Nederland door de Rabobank Groep uitgevoerde effecten
en huisorders steeg in 2005 met 9% tot 6,1 (5,6) miljoen. De toename is
mede te danken aan het forse herstel van de beurs in de tweede helft
van het jaar. In het eerste halfjaar was nog sprake van een daling van 10%,
maar in de tweede helft van het jaar steeg het aantal uitgevoerde orders
met 32%. De grootste stijging deed zich voor bij de effectenorders. Die
namen toe met 15%. Het aantal uitgevoerde huisfondsenorders bleef
stabiel. Het lijkt erop dat het vertrouwen van beleggers weer terugkeert,
maar het is nog te vroeg om te spreken van een structureel herstel.
Ontwikkeling beheerd en bewaard vermogen van klanten
in miljarden euro's
HBS
Valuta-
resultaten
Verkoop
Stroeve
Interpolis
Beleggings-
december resultaten
2004
Bruto
cashflow
dividend
overige
