Vermogensbeheer en beleggen
Strategie en doelstellingen
Gang van zaken
Markt en klanten
"De concurrentie in de Noord-
Amerikaanse groentesector is fors
toegenomen. River Ranch heeft
haar aanbod van een complexe mix
van producten en diensten met
succes gedifferentieerd."
42 Rabobank Groep jaarverslag 2004
emactl VIteiten Robeco Groep, Schretlen Co, Effectenbank Stroeve, Alex, International Private Banking Trust
De vermogensbeheeractiviteiten van de Rabobank Groep hadden aan
2004 een goed jaar, ondanks de matige koersstijgingen op de effecten
beurzen. Het beheerd en bewaard vermogen steeg met 6% tot
EUR 195 miljard en het bedrijfsresultaat vóór belastingen met 15% tot
EUR 197 miljoen. Alex stond het afgelopen jaar volop in de belangstel
ling. Het bedrijf werd uitgeroepen tot de beste dienstverlener op het
gebied van online beleggen en wist daarnaast nog twee aansprekende
prijzen te winnen. De performance van de beleggingsfondsen van
Robeco liet een gemengd beeld zien. De vastrentende fondsen deden
het uitstekend in vergelijking met concurrerende fondsen. Het belang
rijkste aandelenfonds, Robeco, wist de benchmark niet te verslaan.
Met het Belgische KBC werd medio 2004 een samenwerking gestart
op het gebied van de verwerking van effectentransacties.
Van spectaculaire koersstijgingen was in 2004 geen sprake. De koersen
op de aandelenbeurzen stegen licht. Het beursklimaat werd in negatieve
zin beïnvloed door een daling van de koers van de Amerikaanse dollar
en een stijging van de olieprijs. Aangezien het Nederlandse bedrijfsleven
in hoge mate gevoelig is voor koersdalingen van de dollar, bleef de
Nederlandse beursindex achter bij andere internationale indices.
Voor beleggers in obligaties en vastgoed was 2004 een goed jaar.
De dalende kapitaalmarktrente had een positieve invloed op de koersen
van obligatie- en vastgoedproducten. De belangstelling voor beleggen
is het afgelopen jaar weer licht toegenomen. Niettemin zijn particuliere
beleggers nog voorzichtig, gezien de forse koersdalingen in het recente
verleden. Speciaal voor deze klanten werden garantieproducten
ontwikkeld. Deze producten stellen klanten in staat positieve rende
menten te behalen, terwijl het neerwaartse risico wordt beperkt of
uitgesloten. Veel particuliere klanten hebben deze producten in het
verslagjaar afgenomen.
Beheerd en bewaard vermogen toegenomen
Het beheerd en bewaard vermogen van de Rabobank Groep nam in
2004 met EUR 11 miljard toe tot EUR 195 (184) miljard. Het bestaat voor
EUR 55 (52) miljard uit de eigen beleggingsportefeuille. Het klanten
vermogen heeft voor ruim EUR 20 (19) miljard betrekking op het door
Interpolis beheerd vermogen van pensioenfondsen van derden en voor
EUR 120 (113) miljard op klantenvermogen dat beheerd en bewaard
wordt door de lokale Rabobanken en de overige dochterondernemingen
van Rabobank Nederland, zoals de Robeco Groep. De toename van het
klantenvermogen is het saldo van EUR 8 miljard aan beleggingsresultaten
plus EUR 3 miljard aan instroom van nieuw vermogen, verminderd met
EUR 3 miljard als gevolg van de daling van de dollarkoers en het restant
betreft overige mutaties, waaronder dividend- en rentebetalingen.
Jim Lucas, president chiefexecutive officer River Ranch Fresh Foods, groenteverwerker in de Verenigde Staten
Ctrcunn naar een hoge kwaliteit van dienstverlening 60% van de beleggingsfondsen
voor alle typen beleggingsklanten.verslaat de benchmark
x/prsterken van de positie van^delabobank Groep Jaarlijkse stijging van het bedrijfs-
op de markt voor welgestelden via de dochters.resultaat vóór belastingen van 15%
In het buitenland de positie consolideren en hetVerbreden aanbod van innovatieve
distributienetwerk op selectieve wijze uitbreiden.producten en diensten
Kernactiviteiten 43
Ontwikkeling beheerd en bewaard vermogen van klanten
in miljarden euro's
Bruto Valuta- Interest,
cashflow resultaten dividend
en overig
31 Beleggings-
december resultaten
2003
31
december
2004
Lichte daling aantal orders
Het aantal uitgevoerde orders van de Rabobank Groep daalde in het
verslagjaar met 2% tot 5,6 (5,7) miljoen. In 2004 was een duidelijke ver
schuiving zichtbaar van effecten naar huisfondsen. Bij de lokale banken
nam het aantal effectenorders af met 16%, wat gecompenseerd werd
door een stijging van het aantal huisfondsenorders met 18%. Alex liet
een daling van het aantal orders zien met 5%, met name door minder
futurestransacties. Robeco Groep zag het aantal transacties in Nederland
met 14% groeien door toenemende belangstelling voor de huisfondsen.
Joint venture met KBC Bank
De Rabobank Groep en de Belgische KBC Bank hebben in juni 2004
bekend gemaakt dat zij hun krachten gaan bundelen bij de verwerking
van effectentransacties van particulieren. De samenwerking, in de vorm
van een joint venture, beoogt meer kwaliteit en flexibiliteit te bieden en
kosten te besparen. De joint venture zal medio 2005 operationeel
worden. In de loop van 2005 zal ook de verwerking van effectenorders
binnen de Rabobank Groep worden gecentraliseerd. Nu gebeurt dit
apart bij Robeco Groep, Alex, Effectenbank Stroeve en Schretlen Co.
Bediening van de markt
De Rabobank Groep richt zich zowel op particuliere als op institutio-
nele beleggers. De kleinere institutionele klanten kunnen terecht bij
Schretlen Co. Grotere institutionele klanten worden bediend door
Robeco. De klanten van de lokale banken kunnen via serviceconcepten
aangeven op welke manier ze willen beleggen. De actieve particuliere
onlinebelegger kan terecht bij Alex. Bij Robeco kan in fondsen belegd
worden, maar ook in individuele aandelen. Effectenbank Stroeve richt
zich op de actieve belegger die minimaal over een vrij belegbaar ver
mogen beschikt van EUR 150.000. Het topsegment (vanaf EUR 500.000)
wordt bediend door Schretlen Co. In het buitenland worden interna
tionale private-bankingklanten bediend via de Zwitserse Bank Sarasin
Cie, waarin de Rabobank Groep een 28%-beiang heeft en via derdendis-
tributie van de producten van Robeco en haar Amerikaanse dochters.
Robeco Groep
Gemengde resultaten
Het beheerd vermogen van Robeco Groep steeg in 2004 met 5% tot
EUR 113 (108) miljard. Meer dan de helft van het beheerd vermogen
van Robeco is van institutionele klanten, waaronder ook Interpolis.
Ongeveer 33% is afkomstig van de Amerikaanse dochters Robeco USA
en Harbor Capital Advisors. Met name Harbor Capital Advisors was
het afgelopen jaar zeer succesvol. Dankzij de goede performance van
zijn fondsen realiseerde Harbor Capital Advisors een cashflow van 7%
en nam het beheerd vermogen met 12% toe. Daarentegen waren de
ontwikkelingen bij Robeco USA teleurstellend. In het verslagjaar was
