Door de veranderende klantbehoefte verschuift het accent binnen
corporate banking steeds meer van het traditionele rentemarge-
bedrijf naar het provisiebedrijf. Als gevolg daarvan is het aandeel
van de provisiebaten bij corporate banking de afgelopen jaren sterk
gegroeid tot inmiddels ruim 42 (35)% van de totale inkomsten.
Ondanks deze ontwikkeling is ook in het verslagjaar de krediet
verlening van Rabobank International, met name buiten Nederland,
weer flink toegenomen. De private kredietportefeuille groeide met
18,6 (19,8)% tot f 51,9 (43,8) miljard. De crisis in enkele Zuid-
Oost-Aziatische landen had slechts beperkte invloed op de kwaliteit
van de portefeuille. Het obligo op de betreffende landen is bescheiden
van omvang en heeft voornamelijk betrekking op het exporterende
bedrijfsleven. Bovendien streeft de Rabobank - net als bij probleem
situaties op de Nederlandse markt - ook hier naar oplossingen die
er op gericht zijn samen met getroffen klanten door de moeilijke
tijden heen te komen.
Investment banking
De in het kader van corporate banking voor klanten geboden op
lossingen gaan in toenemende mate vergezeld van producten die tot
het terrein van investment banking behoren, zoals beursintroducties,
(her)plaatsing van aandelen, obligatie-emissies en derivaten.
Bedrijven neigen er steeds meer toe om zich buiten de bankbalans
om, maar wel via bemiddeling van de bank, rechtstreeks tot de
kapitaalmarkt te wenden. Het belang van aandelen zal in dat verband
toenemen. Tegelijkertijd lijkt er ook een hele generatie nieuwe
schuldtitels aan te komen. Dit heeft twee oorzaken. Aan de ene
kant zullen bedrijven in toenemende mate behoefte krijgen aan een
verbetering van de verhouding tussen eigen en vreemd vermogen
door bepaalde activa en toekomstige inkomensstromen in verhandel
bare schuldtitels te 'verpakken'. Aan de andere kant neemt ook de
vraag van kapitaalverschaffers naar nieuwe beleggingsmogelijk
heden toe. Beleggers hebben behoefte aan meer spreiding in hun
portefeuilles en zijn tevens op zoek naar relatief veilige beleggingen
die meer opleveren dan het rendement op staatsleningen. Daar
naast krijgen ze behoefte aan een alternatief voor het door de terug
lopende financieringstekorten opdrogende aanbod van staatsobligaties.
De komst van de EMU met zijn 'grenzeloze' kapitaalmarkt en dito
beleggingsmogelijkheden in euro's zal dit alles nog in een stroom
versnelling brengen.
Rabobank International anticipeerde eind 1997 op deze ontwikkeling
met een door haarzelf gestructureerd securitisatieprogramma van
f 10 miljard. Daarmee kregen beleggers in US$ commercial paper de
mogelijkheid te participeren in de aan deze leningen verbonden eer
steklas schuldtitels en toonde zij de markt klaar te zijn om soortge
lijke operaties ook voor klanten uit te voeren. Dankzij deze securiti-
satie werd extra ruimte gecreëerd om de dienstverlening aan klanten
verder uit te kunnen breiden.
In het kader van de versnelde uitbouw van investment banking
worden bepaalde activiteiten in kenniscentra geconcentreerd.
Zo wordt Utrecht het hart van het toekomstige eurobedrijf, wordt
het kantoor in Londen het centrum van het niet-eurobedrijf en van
gecompliceerde derivaten en worden alle dollaractiviteiten in
New York geconcentreerd.
Het in Amsterdam gevestigde Rabo Securities is het kenniscentrum
voor Nederlandse aandelen. Deze dochter van Rabobank Interna
tional heeft een uitstekend jaar achter de rug. Zij vestigde haar
reputatie als begeleider van beursintroducties. Van de 15 bedrijven
die in 1997 naar de Amsterdamse effectenbeurs gingen, werden er
6 door Rabo Securities begeleid. Daarvan kregen er 2 een notering
