(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
(de cijfeis van 199S zijn tussen haakjes geplaatst) Nominale waarde Positieve
vervangingswaarde
(bedragen in miljoenen guldens) Totaal jaar1-5 jaar 5 jaar
Rentecontracten
- Over the counter
Swaps
254.076
88.173
116.046
49.857
5.816
(181.432)
(56.893)
(88.346)
(36.193)
(4.528)
Forwards
170.527
152.040
18.487
225
(163.815)
(152.059)
(11.756)
(448)
Opties
35.299
11.761
17.426
6.112
160
(22.423)
(5.034)
(15.410)
(1.979)
(107)
- Beurs
Opties
27.633
25.991
977
665
9
(6.771)
(6.771)
Futures
34.694
20.489
13.815
390
15
(19.634)
(16.850)
(2.784)
Valutacontracten
- Over the counter
Swaps 2>
63.353
27.691
25.955
9.707
1.373
(39.518)
(14.001)
(16.916)
(8.601)
(1.263)
Forwards
248.148
245.898
2.122
128
4.991
(186.592)
(182.501)
(3.619)
(472)
(2.124)
Opties
13.991
13.567
424
75
(10.738)
(10.737)
(1)
(86)
Overige contracten 3>
Over the counter-contracten
618
507
111
25
(854)
(465)
(269)
(120)
(9)
Overige contracten
7.078
3.977
2.819
282
91
(5.563)
(5.563)
M
(41)
Totaal derivaten
855.417
590.094
198.182
67.141
12.780
(637.340)
(450.874)
(139.101)
(47.365)
(8.606)
1beurs: voor beursverhandelde contracten, waarbij dagelijks bijstellingen van marginverplichtingen
plaatsvinden, wordt geen vervangingswaarde vermeld.
2) valutacontracten/swaps: inclusief cross currency interest rate swaps.
3) overige contracten: hieronder vallen aandelenderivaten en derivaten gekoppeld aan edele metalen
en commodities.
Wanneer twee partijen een derivatencontract aangaan zal na verloop van tijd een betalingsverplichting ont
staan voor de ene of voor de andere partij, afhankelijk van de richting van de marktbeweging. Daarmee ont
staat voor de partijen kredietrisico. Deze kredietrisico's bedragen slechts een fractie van de nominale waarde
van de derivatencontracten.
Om meer inzicht te bieden in de omvang van de derivatenactiviteiten en de daaraan verbonden krediet
risico's is naast de positieve vervangingswaarde het ongewogen en gewogen kredietequivalent vermeld.
Onder positieve vervangingswaarde wordt verstaan de mark-to-market-waardering van derivatencontracten
waarbij een vordering op tegenpartijen bestaat die bij niet-nakoming leidt tot winstderving.
Voor een derivatenportefeuille vormt het totale impliciete kredietrisico een veel betere basis om met andere
bancaire activiteiten te vergelijken dan de totale nominale waarde van de portefeuille. Dit impliciete krediet
risico is bij eventueel in gebreke blijven van marktpartijen van evenveel belang als een vordering; de nominale
waarde van het contract is in die situatie evenwel van geen gewicht. De gecontracteerde bedragen van de
derivatencontracten geven een indicatie van de mate waarin de Rabobankorganisatie actief is op de des
betreffende markten, maar niet van de omvang van de kredietrisico's respectievelijk de marktrisico's van de
portefeuille.
Het kredietrisico wordt gemeten door de positieve vervangingswaarde van de derivatencontracten te ver
meerderen met een percentage van de nominale waarden (ongewogen kredietequivalent). Dit percentage
wordt bepaald door de looptijd en de aard van de contracten. Bij de bepaling van het voor de solvabiliteit
vereiste vermogen wordt het kredietequivalent gewogen, waarbij het wegingspercentage afhankelijk is van
de soort tegenpartij (overheid, bankiers, overige). De tegenpartijen betreffen voornamelijk bankiers. Voor de
berekening van het kredietrisico zijn geen nettingovereenkomsten of zekerheidstellingen in aanmerking
genomen.