vloed door de vorming van voorzieningen. In het verslagjaar stegen
de andere beheerskosten mede onder invloed van de invoering van
de nieuwe huisstijl en de daarmee gepaard gaande hogere publici-
teitskosten. Daarnaast speelden ook de uitbreiding van het aantal
buitenlandse vestigingen en extra automatiseringsinspanningen
een rol.
De in 1993 gewijzigde richtlijnen voor de jaarverslaggeving schrij
ven voor dat ook waardeveranderingen van financiële vaste activa
en waardeveranderingen van vorderingen (voorheen 'dotatie aan de
VAR' genoemd) onder de lasten worden opgenomen. In de afgelo
pen jaren werd jaarlijks een bedrag in de orde van grootte van
0,5% van de uitstaande kredietverlening opzij gezet voor mogelijke
debiteurenverliezen. Dit percentage was gebaseerd op een langjarig
VERDELING TOTALE LASTEN Afschrijvingen
Waardeveranderingen
van vorderingen
13%
Personeelskosten
Andere beheerskosten
28%
gemiddelde van de geleden verliezen. De debiteurenverliezen hebben
zich in de jaren negentig - mede dankzij een stringenter krediet-
beheer - structureel gunstiger ontwikkeld.
In de jaarrekening over het boekjaar 1996 zal inzage worden gege
ven in de stand van de reserve onderwaardering, de zogenaamde
vrije VAR.
De post waardeveranderingen van vorderingen is in het verslagjaar
gehandhaafd op f 840 (840) miljoen.
Resultaat
Het bedrijfsresultaat vóór belastingen steeg met 7,0 (10,9)% van
f 1.940 miljoen naar f 2.076 miljoen. De groeivertraging ten
opzichte van 1994 weerspiegelt de druk op de rentemarge en de
lagere provisie-inkomsten. Desalniettemin lag het groeitempo van
het bedrijfsresultaat vóór belastingen in het verslagjaar in dezelfde
orde van grootte als dat voor de kredietverlening en de toever
trouwde middelen. De buitenlandse vestigingen droegen 15,5
(12,4)% bij aan het saldo van baten en bedrijfslasten.
Verheugend was het herstel van het resultaat vóór belastingen bij
Interpolis met f 83 (5) miljoen tot f 221 (138) miljoen. Na een aan
tal moeizame jaren werden de eerste resultaten van een ingrijpend
veranderingsproces zichtbaar. Interpolis liet haar achterban in het
financiële herstel delen door op het einde van het jaar een winst
deling van f 20 miljoen voor de agrarische klanten aan te kondigen.
Ook de herstructureringen bij de lease- en factoringmaatschappij
De Lage Landen wierpen hun vruchten af. Het bedrijfsresultaat
vóór belastingen verbeterde tot f 42 (35) miljoen. Nedship boekte
ten gevolge van de sterke gulden een fractioneel lager resultaat. Het
bedrijfsresultaat vóór belastingen kwam uit op f41 (42) miljoen.
