het financieringsbedrijf
hoge kapitaalrente, op termijn gezien, meer winstgevend zijn de
aandacht te richten op de verwerving van vastgoed.
In ons vorige jaarverslag maakten wij melding van het feit, dat door
de regering bij de Tweede Kamer was ingediend een gewijzigd
ontwerp Wet toezicht kredietwezen. Zoals bekend voorziet dit
wetsontwerp in de mogelijkheid het hypotheekbankwezen als
belangrijke categorie van kapitaalmarktinstellingen door middel
van een aparte regeling in te passen in de financiële ordening
in Nederland. Uit de nadere memorie van antwoord welke
medio 1976 aan de Tweede Kamer werd toegezonden, blijkt
dat de regering voor het toezicht op deze bedrijfstak aansluiting
wil zoeken bij de praktijk, zoals deze met betrekking tot de bij
de Nederlandse Vereniging van Hypotheekbanken aangesloten
hypotheekbanken is gegroeid. Deze Vereniging kan in die opzet
dan te gelegener tijd worden aangemerkt als representatief orgaan.
Momenteel vinden door de Vereniging besprekingen met het
Ministerie van Financiën en De Nederlandsche Bank plaats over
het ontwerp van een regeling.
Vanaf medio 1975 trok de conjunctuur in Europa aan. Dit herstel,
dat zich ook in 1976 voortzette, was in de Bondsrepubliek
Duitsland sterker dan in Nederland. De Bondsrepubliek Duitsland
slaagde erin de economische bedrijvigheid sterk te verhogen en de
inflatie verder terug te dringen, terwijl in Nederland de
conjuncturele opleving minder sterk was en de inflatie hoog bleef.
Voor Nederland bleef dit niet zonder gevolgen. De hogere rente
tarieven in de Bondsrepubliek Duitsland ten gevolge van een
sterk oplevende economie, de negatieve reële rentevoet in
Nederland en de te behalen koerswinsten bij valutatransacties,
verhoogden de druk op de gulden en leidden in augustus 1976
tot een speculatiegolf. De Nederlandsche Bank, die vanaf de
tweede helft van mei (tot en met de derde week van augustus) de
gulden van tijd tot tijd door omvangrijke interventies steunde,
verdedigde zoals later zou blijken met succes de positie van de
gulden, maar kon niet voorkomen dat de daaruit ontstane ver-
krapping van de geldmarkt gepaard ging met een zeer scherpe
stijging van de kapitaalmarktrente. De verschillende verhogingen
van haar officiële tarieven moeten gezien worden in het licht van
haar beleid, gericht op het versterken van de positie van de
gulden, die sedert april van dit jaar gedurende vijf maanden
overwegend aan de onderkant van de Europese valutaslang lag.
Nadat de gulden door genoemde operaties weer in een rustiger
vaarwater terecht kwam, begon in de maanden november en
december de rente te dalen. Mede dank zij het bestaande overschot
op de betalingsbalans was het vertrouwen in de gulden weer
hersteld.
