Het stemt tot voldoening dat wij, niettegenstaande
de krapte op de kapitaalmarkt, in het afgelopen
jaar onze liquiditeitspositie aanmerkelijk hebben
kunnen verbeteren.
Ontspanning op de kapitaalmarkt valt naar onze
mening in 1968 niet te verwachten. Niettegen
staande een betere financiële politiek van de rijks
overheid bestaat er een grote investeringsbehoef-
te bij de overheid en het particuliere bedrijfs
leven.
De door president Johnson afgekondigde maatre
gelen zullen daarnaast eveneens de kapitaalrente
ongunstig beïnvloeden.
Het hypotheekbankbedrijf heeft in een aanmer
kelijke mate tot een verhoging van de jaarwinst
bijgedragen. In het afgelopen jaar werd voor
f1 57-659-°°o,- aan hypothecaire geldleningen ge
sloten, waarbij moet worden aangetekend dat de
depots verder terugliepen; een verschijnsel dat wij
in ons vorig jaarverslag hebben geanalyseerd. Daar
in totaal voor een bedrag van 134.353.000,-werd
afgelost, steeg onze hypothecaire portefeuille per
saldo met ƒ23.306.000,-. In tijden van een relatief
geringe produktie zal, daar produktie geld kost,
de winst de neiging hebben toe te nemen; ook de
hoge rente op de kapitaalmarkt heeft de jaarwinst
in deze sector gunstig beïnvloed.
De hoge rentestand had een ongunstige invloed op
de uitkomsten van de onroerend-goed-sector.
De ontwikkelingsprojecten van de n.v. ‘Gemeen
schappelijk Eigendom’, die in een tijd van aanmer
kelijk lagere rente en een geringere produktiviteit
in de bouw werden geëntameerd, ondervonden de
nadelige invloeden van de hoger geworden kapi
taalrente. Na gereedkomen brengen deze objecten
wel de bij hun opzet berekende huren op, maar door
de hoge rendementseisen die de kapitaalmarkt stelt,
blijft hun verkoopwaarde casu quo hun beleggings
waarde veelal bij de stichtingskosten ten achter. In
ons jaarverslag over 1966 hebben wij van deze ont
wikkeling reeds melding gemaakt en terwille van
een evenwichtige groei op langere termijn in de n.v.
Gemeenschappelijk Eigendom’ voorzieningen ge
troffen, waardoor de winst over 1966 geheel in het
bedrijf werd gehouden.
Ook bij de exploitatie van het oude onroerend-goed-
bezit valt een teruggang in de resultaten waar te
nemen. De per 1 juli 1967 ingegane huurverhoging
was ontoereikend om de gestegen kosten van rente
lasten en exploitatie-uitgaven op te vangen.
Doordat op enkele afgestoten nieuwbouw-objecten
winst werd gemaakt, bleef de jaarwinst van de n.v.
‘Gemeenschappelijk Eigendom’ over 1967 ongeveer
gelijk aan die over 1966.
De afbouw van de ultimo 1966 in aanbouw zijnde
werken vond in 1967 gestadig voortgang, waarbij
enkele objecten in de loop van 1967 geheel of nage
noeg geheel gereedkwamen. De gereedgekomen
woningen werden gedeeltelijk verkocht en gedeel
telijk in verhuur genomen.
De ontwikkeling van het plan Hoog-Catharijne te
Utrecht, welk plan in combinatie met Bredero
Vastgoed wordt uitgevoerd, vindt regelmatige
voortgang. Verwacht wordt dat met het eerste deel-
object in 1968 zal worden gestart.
Op grond van het bovengeschetste beeld hebben
wij met het oog op een gezonde ontwikkeling in
de toekomst gemeend een krachtige reserverings-
politiek te moeten voeren, een extra dotatie te
moeten doen aan het ondernemingspensioenfonds,
zomede een belangrijke afschrijving op de nieuw
bouw van ons kantoor te Amsterdam te moeten
toepassen.
HYPOTHEKEN
980.000.000,—
