Deelneming in onroerend goed maatschappijen
Onder het hoofd „Nieuwe ontwikkelingen bij de fi
nanciering” hebben wij reeds uiteengezet, waarom
de oprichting van, dan wel deelneming in, on
roerend goed maatschappijen noodzakelijk werd
geacht.
Zo memoreerden wij reeds de oprichting van de
naamloze vennootschap „E.F.G. 1” (Exploitatie-
maatschappij Friesch-Groningsche) N.V. Het aan
delenkapitaal van deze vennootschap bedraagt
ƒ500.000,waarvan 101.000,geplaatst en
volgestort is.
Daarnaast verwierven wij een meerderheidsbelang
in de N.V. „Gemeenschappelijk Eigendom”, Maat
schappij tot Exploitatie van Woon- en Winkel
huizen, gevestigd te ’s-Gravenhage. Zoals deze
naam reeds aanduidt bestaat het onroerend goed
van deze vennootschap in hoofdzaak uit courante
woon- en winkelhuizen, objecten waarbij het ren-
dementscriterium sterk op de voorgrond treedt.
Voor een inzicht in de balanspositie van de ven
nootschap verwijzen wij naar pagina 40, waar een
geconsolideerde balans van de N.V. „Gemeen
schappelijk Eigendom” is opgenomen.
Indien de onroerende goederen van het G.E.-
concern niet tegen historische kostprijs maar tegen
rendementswaarde op basis van 7^% worden ge
waardeerd, ontstaat een meerwaarde van ruim f 40
miljoen, waarop uiteraard een fiscale claim rust.
De contante waarde van deze claim kan betrekke
lijk laag worden gewaardeerd, omdat de liquidatie
van het onroerend goed eerst in een verre toekomst
is te verwachten. Rekening houdend met de con
tante waarde van deze fiscale claim is de intrin
sieke waarde van het G.E.-concern op circa 45
miljoen te stellen.
Van het gewone aandelenkapitaal van de N.V.
„Gemeenschappelijk Eigendom” bezitten wij mo
menteel ongeveer 95%, terwijl wij van het pre
ferente winstdelende aandelenkapitaal ongeveer
52 in ons bezit hebben. Dit bezit vertegenwoor
digt ongeveer 75 van de uit te brengen stemmen.
Indien wij ons aandelenbezit in geld rekenen tegen
de overnamekoersen van 1000% voor de gewone
aandelen en 230 voor de preferente aandelen be
zitten wij ongeveer 90 van de intrinsieke waarde
van het uitstaande aandelenkapitaal; op basis van
een intrinsieke waarde van 45 miljoen, vertegen
woordigt ons meerderheidspakket een waarde van
ongeveer ƒ40 miljoen, bij een boekwaarde van
rond 36 miljoen.
Statutenwijziging
Hoewel de tekst der bestaande statuten deelneming
in onroerend goed maatschappijen toeliet, werd
het toch beter geoordeeld in artikel 4 der statuten,
waarin het doel der vennootschap staat vermeld,
exact te omschrijven welke activiteiten mede tot de
doelstelling behoren.
De voorbereidingen voor deze statutenwijziging
werden reeds in 1962 getroffen, terwijl op de bui
tengewone vergadering van aandeelhouders d.d.
25 januari 1963 de wijziging met algemene stem
men werd goedgekeurd. Ook de ministeriële ver
klaring van geen bezwaar werd inmiddels ver
kregen.
