heeft voor een belangrijke koerswijziging gezorgd. De aankoop
leek dusdanig lucratief, dat de Raad van Bestuur, toen nog
onder voorzitterschap van Age Offringa, besloot zich actiever
op de kapitaalmarkt te gaan manifesteren. Met twee man en
50 dossiers zijn we begonnen onze portefeuille langzaam uit te
bouwen met de ambitie om ons landelijk te onderscheiden met
deelnemingen in middelgrote ondernemingen. Door enkele
spraakmakende transacties in de achter ons liggende periode,
denk aan AXA en Kempen, is Friesland Bank Investments op de
kaart gezet. Het feit dat we als kleine partij in staat bleken om
gerenommeerde bedrijven van de beurs te halen, maakte indruk
op de kapitaalmarkt. Dat verschafte die merkwaardige ‘club uit
Friesland’ een zekere magie en daar hebben we dankbaar
gebruik van gemaakt. We zijn gericht gaan adverteren en heb
ben ons persoonlijk gepresenteerd aan accountantskantoren en
grotere banken als financieringspartner met een eigen
signatuur. Inmiddels weet men ons te vinden en vertrouwt men
op onze expertise.
Met hart en ziel
Anno 2005 vertegenwoordigt de portefeuille van Friesland Bank
Investments een waarde van circa 200 miljoen, verdeeld over
50 ondernemingen in het midden-plus segment. Aanleidingen
tot participatie zijn momenteel vooral management-buy-outs
en expansie. Met als motto ‘Ruimte voor ondernemen’
investeert Friesland Bank Investments risicokapitaal dat bedrij
ven in staat stelt specifieke fases in de ondernemingscyclus suc
cesvol te doorlopen. Ons vizier staat daarbij in principe gericht
op alle voorkomende branches, met uitzondering van horeca en
vastgoed, en met een voorkeur voor ondernemingen die al
enige historie kennen. Ons team (directeur, 7 Investment
Managers, 4 Management Assistents) behandelt jaarlijks 100
tot 150 aanvragen. Onze belofte is dat we snel uitsluitsel geven
en kandidaat-ondernemingen geen moment aan het lijntje
houden. Van die 100 150 aanvragen worden er hooguit zes tot
zeven gehonoreerd. Onze ballotage werkt als een trechter. Een
vaste huisregel is dat ons complete investmentteam het
unaniem eens is met het besluit om een investeringsaanvraag
in behandeling te nemen. Elk teamlid kan gebruikmaken van
zijn vetorecht.
De teamdynamiek van Friesland Bank Investments maakt onze
werkwijze extra bijzonder, leder lid heeft zijn eigen speciali
teiten, maar er zijn ook bindende factoren als analytisch
vermogen, oprechte interesse in mensen en bedrijfsprocessen,
de kunst om het verhaal achter de cijfers te duiden en de durf
om bij gerede twijfel nee te zeggen. We kijken naar factoren als
managementkwaliteiten, marktontwikkeling en concurrentie
vermogen, maar ook naar persoonlijke achtergronden van
ondernemers en naar ervaring en passie. We willen zeker weten
dat kandidaten met hart en ziel achter de zaak staan en we
hechten veel waarde aan wederzijds enthousiasme. Friesland
Bank Investments opereert niet als ‘koele kapitaalverstrekker’,
maar als partner die naast de ondernemer staat, kennis en
ervaring beschikbaar stelt en financiële expertise inbrengt. Als
de vonk overspringt, gaan we van start met een complete
analyse. Daarbij kijken we uiteraard ook naar de opbrengst
potentie voor Friesland Bank. We praten over risicokapitaal, dus
hebben we de lat hoog gelegd. We hanteren een minimum
grens van 15% rendement, te realiseren in circa vijfjaar. Ons
huidige track record geeft een gemiddelde aan van 17%.
Uitglijders zijn in die berekening meegenomen. Het gaat ons
persoonlijk aan het hart als een onderneming het niet haalt.
Maar we weten: it’s all in the game.
In totaal heeft Friesland Bank Investments in 2005 zeven
deelnemingen ‘verkocht’. Daar staan weer zeven nieuwe deel
nemingen tegenover, twee meer dan in 2004, en goed voor een
totaalbedrag aan risicokapitaal van 40 miljoen. De investerin
gen hebben betrekking op DutchView Ciris (televisieproductie);
Euroclinics (private gezondheidszorg); Noordelijke Dagblad
Combinatie (uitgeverij); NykampNyboer (huisstijlmanagement);
Avensus (ICT); Doedijns (hydrauliek en meetinstrumenten) en
twee fondsen. Deelname in fondsen blijft nuttig uit het oog
punt van risicospreiding. Naast onze core business hebben we
in 2005 een belangrijke slag geleverd inzake de verslaggeving
conform de IFRS methode en hebben we voorbereidingen
getroffen voor de naamswijziging van de Overijsselse Partici
patie Maatschappij (OPM) in Enschede, onderdeel van onze
bank. Per 2006 opereert ons volledige participatiebedrijf als
Friesland Bank Investments BV. Als zodanig blijven we onze
positie in de Nederlandse private equity markt versterken.
Strategische keuzes
In 2005 is een aantal belangrijke strategische keuzes gemaakt
die de rol van Friesland Bank Investments direct raken en die
zullen resulteren in meer diversiteit in onze activiteiten. Zo
heeft de Raad van Bestuur besloten het beheer van de
portefeuille ‘bancaire deelnemingen’ in organisatorische zin bij
ons investeringsbedrijf onder te brengen. Het gaat om onze
deelnemingen in F. van Lanschot Bankiers, Triodos Bank en
Kempen Co. Het besluit is per 1 januari 2006 geëffectueerd.
In toenemende mate zal Friesland Bank Investments voor de
Raad van Bestuur fungeren als sparringpartner waar het gaat
om nieuwe deelnemingen en eventuele overnames.
De grootste uitdaging waar we voor staan, is de implementatie
van de expertise van ons investeringsbedrijf in het nieuwe
dienstverleningsconcept voor de zakelijke markt, waarbij
Friesland Bank zich als ondernemende adviesbank richt op het
midden-plus segment. Friesland Bank Investments heeft dan
ook uit volle overtuiging zitting in verscheidene werkgroepen
die focussen op permanente verbetering van die doelgroep
gerichte bancaire dienstverlening. Ik zie een multidisciplinaire
samenwerking op gang komen, die verfrissend en vernieuwend
werkt en waarvan ik zeker weet dat onze zakelijke klanten daar
40
FRIESLAND BANK 2005
