geen enkele aanleiding gaf. Toen voorts ook de
Federal Reserve - door geringere verhogingen
dan analisten verwachtten - de indruk wekte niet
al te vastberaden te anticiperen, ontstond een
negatief sentiment, waarin allerlei geruchten di
rect tot verdere verhogingen leidden.
Kapitaalmarkttarieven in Nederland
- Nederlandse staatsleningen 5-8 jaar
1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
Bron: Datastream
De stijging van de kapitaalmarktrente in de Ver
enigde Staten sleurde Europa mee. Ten dele ver
rassend omdat velen aannamen, dat de sterke
koppeling van voorheen tussen beide kapitaal
markten niet meer zo duidelijk aanwezig zou zijn,
terwijl voorts verondersteld mocht worden, dat
men oog zou hebben voor het conjuncturele fa
severschil tussen West-Europa en de Verenigde
Staten. Tot oktober ging de ontwikkeling van de
kapitaalmarktrente in de Verenigde Staten en
Duitsland gelijk op (en daarmee ook in Neder
land). Pas vanaf oktober - toen er in beide landen
een niveau van 7,6% was bereikt - trad er een
ontkoppeling op. Terwijl de Amerikaanse kapi
taalmarktrente nog verder steeg tot 7,9% en de
rest van het jaar rond dat niveau bleef schomme
len, liep de Duitse kapitaalmarktrente licht terug.
De daling van de inflatie en de afnemende geld-
groei, die binnen de normen van de Bundesbank
bleef, gaven toen wel voldoende vertrouwen.
Uiteraard gold dat ook voor Nederland, alhoewel
het negatieve rente-écart, waarbij onze kapitaal
marktrente onder die van de Duitse lag - een uit
zonderlijke situatie die zich vanaf de tweede helft
van 1992 voordeed - weer verdween. Het gevolg
was, dat de Nederlandse kapitaalmarktrente in
december 1994 op 7% uitkwam. Daarmee werd
een verrassend rentejaar afgesloten.
Resultaten Friesland Bank in 1994
Algemeen
De bank ziet terug op een goed jaar. Bedrijfsom
vang en nettowinst namen toe met 7% respectie
velijk 10%, waarmee de lijn van doorgaande groei
kon worden vastgehouden. De stijging van de
winst met f 2 miljoen tot ruim f 22 miljoen is voor
een belangrijk deel terug te voeren op de volume-
expansie in het commerciële bankbedrijf; het
balanstotaal overschreed daarmee de grens van
f 6 miljard. Tegen de achtergrond van een voort-
gaande intensivering van de concurrentie op de
Nederlandse markt voor financiële dienstverle
ning aan met name de particulier, acht de bank
deze cijfers bevredigend.
Volume-ontwikkeling
De balanstelling steeg met 7,0% tot f 6.312 mil
joen (1993:9,7%). Bij de Kredietverlening aan de
private sector werd een toename van 5,4% ge
realiseerd (1993: 11,8%); hiermee kwam het to
taal aan uitstaande kredieten op f 3.681 miljoen.
19
Friesland Bank Jaarverslag 1994
