Liquidität der Wirtschaft
Banken-Liquidität
Konjunkturdämpfende Maßnahmen hielt man jedoch noch nicht für notwendig,
zumal man augenscheinlich der Auffassung war, daß sich die im Zusammenhang
mit der Bonner Währungskonferenz ergriffenen Maßnahmen als ausreichend er
weisen würden.
Der Aufschwung im Berichtsjahr war begleitet von einer Verbesserung der Liqui
dität in allen Bereichen der Wirtschaft. Zum Teil war dies eine Folge der in der
Rezession zurückgestellten Investitionen, zu einem nicht unerheblichen Teil aber
auch bedingt durch die hohen Exportüberschüsse. Infolgedessen war die Nachfrage
nach kurz- und mittelfristigen Krediten gering.
Wenn auch der Kreditbedarf der Wirtschaft im letzten Quartal des vergangenen
Jahres wieder anstieg, so war die Inanspruchnahme nicht annähernd so stark wie
dies in früheren Jahren in Phasen des Aufschwungs beobachtet werden konnte. Die
Kreditwirtschaft war daher gehalten, für ihre liquiden Mittel andere Anlagemög
lichkeiten zu suchen, zumal auch die privaten Haushalte weiterhin zu hoher Spar
kapitalbildung neigten und die öffentliche Hand ihre Schuldenaufnahme aufgrund
stärker fließender Steuereinnahmen einzuschränken begann.
Die zeitweilig beträchtliche Überliquidität auf dem Geldmarkt drängte zum einen
in den Rentenmarkt, wo besonders Titel mit kurz- und mittelfristiger Restlaufzeit
sehr gesucht waren; zum anderen wanderte sie, wie schon im Vorjahre, ins Ausland.
Mit dem regierungsseitig geförderten Geld- und Kapitalexport bemühte sich die
Bundesrepublik, einen Beitrag zum Ausgleich der durch die fortlaufenden Export
überschüsse ins Ungleichgewicht geratenen Zahlungsbilanz zu leisten.
Für das Jahr 1969 sollte das Bemühen der Bundesregierung dahin gehen, durch
Hochkonjunktur ein angemessenes Wachstum des Sozialproduktes bei annähern
der Preisstabilität zu erzielen.
Die weitere Entwicklung unserer Wirtschaft wird wesentlich davon bestimmt
werden, wieweit es möglich sein wird, Antriebskräfte auf der einen Seite und die
Bemühungen zur Bewahrung des Gleichgewichts auf der anderen Seite in einen
vernünftigen Einklang zu bringen.
